万亿增量资金在路上
6大国有银行已经设立理财子公司，22万亿的理财资金，随时可以入市！保守估计，入市比例为5%，市场会迎来1万亿的增量资金。那么这些钱，将会买什么股票呢？
首先这些钱是长线资金，其次这个资金体量很大，不是小鱼小虾，最后要知道这些资金对安全性要求很高。如同社保和养老金一样，容不得大的闪失。因此，对于社保现在持仓的股票，大概率还会得到银行入市资金的追捧。
下面我把社保在2019年1季度加仓的股票，且当下社保持有市值最高的股票选了出来，这些股票，大家要时刻盯紧了。市场一旦触及反弹，这些股票必然是反弹先锋，如果银行资金大举入市，这些股票必然被疯狂扫货。

上图可以看出，社保喜欢业绩增长、行业龙头、二线白马。社保加仓的股票，一定要有业绩支撑，说明安全。其次，社保加仓的股票，多是二线白马，跟外资的一线白马有区别。另外社保敢于买入周期股，比如600031(三一重工)，600309(万华化学)等周期龙头股，众所周知，周期股受政策影响明显，可身为国家队的社保，显然政策敏感度很高，因此敢于大胆配置周期股。
近期市场泥沙俱下，一定有些好股票被错杀，怎么来选，一招搞定！选择业绩增长，社保，外资同时加仓的股票!下图是我百里挑一选择的品种，大家不妨放到自选股里，盯紧，市场一旦反弹，这种股票不涨都难！
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增量资金要来了！以前是国有四大行，后来又多了两个国有大行，邮储银行和交通银行。近期这6大国有银行都在做一件事情，成立了银行理财子公司。目前拟设立理财子公司的银行数量已经超过30家，除国有大行和股份制银行外，不少城商行和农商行也参与其中，其公告的注册资金从10亿元至160亿元不等。
2018年末银行表外理财规模达22.04万亿元。从各家银行年报披露的数据来看，正式获批成立理财子公司的的7家银行2018年末理财产品余额分别为：工商银行2.58万亿元，建设银行2.19万亿元，招商银行1.96万亿元，中国银行1.72万亿元，农业银行1.66万亿元，光大银行1.24万亿元，交通银行7696.69亿元。
这些理财产品，之前是不能投资股票的和基金的，但成立了理财子公司之后，因为银行理财子公司的成立意味着一部分产品可能直接购买股票或者是委托基金公司买股票。这些资金可是长线资金，国家也意识到，散户市场共性太强，牛短熊长，甚至容易引发踩踏事件。所以引入长线资金是必然的选择，之前的外资，社保资金，保险资金，养老金就是这个道理。现在又引入银行的理财资金，如果引入的比例为5%，这就意味着有近1万亿的增量长线资金。
当然这个事情对买理财产品的人来说，未必是好事情，因为股市毕竟是有风险的，遇到熊市的时候，理财产品也要亏损了。现在稳字当头，稳住2700点和汇率保7至关重要，因此如果股市再度下跌，利好消息有望扑面而来，这时候的下跌，也不用太过于担心。近期涨停板的数量一直保持在50家以上，说明短线资金并不担忧，显然他们也知道，这个位置是管理层的底线，是政策底，因此活跃资金依旧狙击局部热点。
操作上，可以等待，也可以右侧建仓。相信我们的管理层一定有能力，解决当下的各种矛盾。如果是等待的话，可以等待中证100和深证100指数跌到合理位置上。
大家对于当下的市场如何看待呢？看多还是看空？说说你的看法……
1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。3、股市有风险，入市需谨慎。王雨厚投顾资质：A0460617060001

可怕的低估值！
理论上来说，估值越低，越安全，性价比越高，越应该买入！可实际情况，远远没有想象的那么简单，比如外资重仓的爱尔眼科，海天味业，恒瑞医药，这些股票的市净率分别为15/14/20倍，你没有看错，这些股票的市净率都在10倍以上。难道外资买高了吗？有一定很明确，外资一定不是来送钱的。
消费股和医药股在A股可以享受估值溢价，另外他们属于净资产行业，所以市净率往往偏高。即使可以给他们高估值，但也有一个天花板吧，下图可以看出，海天的市净率已经创出历史新高，这就意味着，海天当下的估值也是历史最高。好马配好鞍，好股给高估值，这都理所当然，可太高的估值，必然会透支这个企业的成长潜力。再说海天的业绩增速在20%左右，可现在的市盈率在50倍以上,从PEG的角度来看，海天也显然不便宜。


当然，海天估值是高，可不可否认他是一家好企业，也是一只好股票。好在不断创出历史新高，好在波动率很小，回撤幅度很小，也就是说海天这只股票，自带避险属性，如果你一只持有，可以帮你躲过多次大跌。每次大涨，你也不会踏空。听上去，是不是很美！
再来看看低估值！炒股也是生活，生活需要有常识，俗话说：好货不便宜，便宜没好货！这个道理大家都懂，其实股市也是如此，一直股票如果估值很便宜，价格很便宜，大概率是有便宜的原因，比如潜在的财务风险，经营风险，甚至是造假预期。
A股有两个板块常年低估值，一个是银行，一个是钢铁，银行股为何被低估呢？显然是对银行这个高杠杆行业风险担忧，所以需要低估值来抵消。对于钢铁股的低估，主要是因为钢铁属于夕阳产业，没有预期，没有未来，因此市场给的估值很便宜，比如上图的华菱钢铁，估值持续属于低估。
当一只好企业，跌到低估值的时候，往往有两种情况：大盘暴跌、个股遇到黑天鹅。无论是哪种，都是小概率事件，可这种小概率却可以给你带来高回报率。
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大家在关注北上资金的时候，也不要关注一下南下资金，近期南下资金，突然大幅流入港股市场。通过下图，可以看出，开通陆港通之后，北上资金和南下资金不断配置AH股的股票，2018年之前，南下资金更为凶猛，北上资金在2018年表现更为胆大，持续逆势买入A股，可这一切都在今年3月之后变了。
2019年3月之后，北上资金开始夺路而逃，南下资金反而大举重回买入H股的节奏。H股有大量的内地的企业，南下资金大量买入H股，显然说明还是非常看好内地的企业，可北上资金为何大幅流出呢？是因为A股估值太高吗？近期A股比H股跌幅大，所以显然不是估值的问题。
那是什么原因呢？
港币是紧盯美元的，也即人民币相对于美元贬值，也相对于港币贬值。在人民币贬值的预期之下，现在买入港币计价的股票，有望获得因为港币相对人民币升值带来的收益。也就是说，港股补涨，人民币贬值的话，买入港股也可以赚到钱。这就是近期为何南下资金大举扫货港股的原因。
接下来A股和汇率基本上被中美关系绑架，近期大涨的芯片和稀土，也是借题发挥，事件驱动上行。大家在参与这些强势股的时候，一定要也要背后的风险。在一轮炒作中，总是有一部分人获益，但多数人在大涨大跌之间亏损。
午后，保险股突然爆拉，近期的走势来看，国家队显然开始出手了，国家队出手的方式很不同，大跌的时候申购ETF，稳定的时候，单拉一个板块。
今天保险股大涨，外资并没有流入，说明这次拉升属于国内资金，想想也不会是国内的散户和游资所谓，所以今日保险股大涨，更多是国内的机构资金所为，以此想调动起买盘。当然也有可能是保险行业出现利好政策，只是暂时没有公布。保险股的操作上，一定要用好增强选时，低买高卖。
对于增强选时，你觉得好用吗？大家也可以说说你的体会。
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央视连续两天报道A股，这是史无前例的，今日A股也明显比预期的强势，昨晚美股高开低走，今日早盘日韩股市大跌，唯独A股表现坚挺，盘面可圈可点。这不得不说，央视新闻联播的药效很好。今年年初，也是新闻联播播报A股之后，股市展开了持续暴涨。这次新闻联播大涨，只是希望A股不要再有恐慌情绪，这段时间，盘面的恐慌情绪明显消退。
昨日外资大幅被动配置A股，主要是MSCI扩容到期，后面要看富时罗素指数了，这个指数的被动配置比例比MSCI要高很多，也就是说会有更多确定性的资金流入。
根据富时罗素公布的计划，A股纳入将分三步走：2019年6月纳入其中20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。从纳入比重来看，在第一阶段，A股将占到富时罗素新兴市场指数比重的5.57%。“入富”第一阶段将带来100亿美元净被动资金流入，折合人民币近690亿元增量资金。
近700亿的增量资金，可以冲销近期外资流出的资金量。我们都知道，外资现在重仓A股，他们并不是希望股市大跌，如果希望股市大跌，也是为了跌下来建仓。

去年A股大跌，外资也是趁机大幅加仓。对于A股的核心资金，比如茅台，涨的时候不断创历史新高，跌的时候，回撤幅度很小。比如今年，茅台涨幅超过指数，可是4月之后，茅台的调整幅度明显小于指数，这就意味着涨多跌少，外资现在持有茅台的市值达到了千亿，所以外资不希望他的重仓股下跌，可是有些时候，风云变化莫测，美国人嚣张跋扈，对A股的好企业可能会产生影响，因此外资才会被迫流出A股，流出好股票，也是不想惹麻烦，不想担惊受怕，出去避避风头。

现在外资，内资都在一条船上，如果真的遇到暴风雨，就看谁的抗风险能力强，谁能坚持熬过至暗时刻了！大家认为外资会惹事吗？可以聊聊你的看法
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A股又上新闻联播了，这是今年新闻联播第三次提到资本市场，如此的频率是过往多年无法比拟的！昨日新闻联播报道了对银保监会主席郭树清 的采访，谈及了外部环境对我国金融市场的冲击、金融供给侧改革、人民币汇率、金融业对实体经济的支持等多方内容。特别提及“市场心态恢复稳定，不再盲目恐慌”。

5月初，A股出现了股汇双杀，市场恐慌情绪一度蔓延，可是近期股市和汇市都出现了止跌企稳的迹象，显示出管理层，对于稳市场，稳预期方法有信心，有决心。
近期外资大幅流出A股，昨天流出19.05亿元，已连续8日净流出；其中沪股通净流出11.14亿元，深股通净流出7.91亿元；本月已累计净流出546.5亿元。大家有没有发现，外资流出，A股这段时间并未大幅下跌，说明外资抛售A股对市场的影响有限。近期市场的涨跌，基本上是国内资金说了算。
可外资如果单日大幅流出，对市场情绪影响较大，尤其是如果有利空消息的时候，外资再大幅流出，更是会考验A股的流动性。这就是为何，周末管理层在清华五道口金融论坛上说：要特别警惕境外资金的大进大出和热钱炒作！
恐慌之后，市场比如会迎来情绪修复，昨日市场出现了久违大涨，而且是普涨行情，对于这次的上攻，短期有望延续，可反弹的过程随时都有可能会夭折，如同今年4月8日之前，大家还觉得是牛市，可后面的走势，属于牛突然暴毙。接下来的反弹，也要谨防这种 情况再次出现。最好的办法，就是控制仓位。仓位决定心态，仓位决定安全。
铁矿石暴涨！对于铁矿石为何暴涨？我的看法有两点原因，由于人民币管制，在人民币贬值预期下，可贸易的全球化商品，被资金追捧，买铁矿石可以对冲人民币贬值。另外就是全球铁矿石巨头博弈中国出台经济刺激政策，属于典型的趁火打劫。


我们A股没有铁矿石资源的巨头，可是雅戈尔这只股票，持有中信股份的股票，而中信股份又有铁矿石资源，早些年收购的境外矿企。因此大家可以短期用增强选时，盯紧雅戈尔，这种股票不鸣则已一鸣惊人。当下增强选时还没有出现买点。
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刚才把沪深两市的股票，都看了一遍，有几点感触，跟大家聊聊
1，远离垃圾股
由于很多投资者是短线交易，而且是短线频繁交易，买一只股票的时候全靠感觉，对一只股票的基本面了解很少，因此只要有短线交易，频繁交易，就不能离开垃圾股。
垃圾股未来的命运大概流是失去流动性。美国，日本，韩国等成熟市场，前50%的市值贡献了百分之90的成交量。这就意味着大部分股票，没有成交量的。比如近期在港股突然暴涨的中国稀土，之前的成交金额只有10-50万之间。每天的成交量显然不可能吸引大资金。
近期有很多连续暴跌的股票，尤其是ST股，比如飞马国际，在ST之前连续拉出11个涨停板，可之后跌了19个跌停板，股价从8块钱，跌了2元。在这中上天入地的波动中，你觉得自己可以占到便宜吗？
2 市场还没有跌透
对于券商股，今日是反弹先锋，可历史上没有在券商股上赚过钱，你那？对于券商股，大家可以关注大智慧，等到大智慧调整到位了，那么券商股才会真的调整到位，可现在还远远没有。大胆预测，国海证券，太平洋证券，中信建投等还要大跌。
对于银行股，包行给了我们一个明显的提示，厨房里不会只有一只蟑螂，远离银行板块，今年很有可能暴漏更多的坏账问题。
对于高位白马股，固然业绩好，可恒瑞，海天，爱尔都是10+的市净率，好企业没有好价格，也一样远离。另外外资也在大消费流出。
对于科技股，什么时候中概股止跌企稳了，那么A股的科技龙头股才会企稳，否则只买垃圾科技股。比如业绩奇差的中国软件中国软件现在300多亿的市值，可利润没有增长，规模也很小。

3 耐心等待
美国为何这时候对中国找茬，显然他也是在等待时机，一样道路，投资股票也要耐心等待。等待至暗时刻到来。

市场会跌到哪儿？现在众说纷纭，有一点是确定的，那就是越跌市场风险越大，你还记得去年的股权质押风暴吗？现在又开始拉进股民视野了。
中信证券研报说，截至上周，预计股权质押或有平仓线以下市值约8167亿元，上证综指平均每下跌100点将增加约900亿元，若跌破2700点，或有平仓风险市值将接近去年10月股权质押问题集中爆发时的水平，可能会触发受迫性卖出的负反馈机制，甚至有可能进一步触发两融风险。我们认为，上证综指2800点是预警线，政策积极的预期管理下，A股有“政策底”。
今年年初的上涨，股权质押风险，一度大幅降低，可天有不测风云，老美翻脸之后，A股再度砸出大坑，这个坑里还埋着去年的质押风暴。下图是沪深两市，目前质押爆仓的股票。其中市值最大的为上海莱士，其次是巨人网络，市值高达194亿元。
顺丰控股其实也已经出现了平仓问题，不仅仅是上图的股票，海康威视理论上来说，也有部分的质押盘跌破了平仓线。大家有没有发现，上图的股票，大部分都是科技型企业。因此短期来看，科技股不能大跌，否则质押问题会加速暴露。
以顺丰控股为例，上市后，这两年的净利率持续走低，业绩高增长预期不在，没有业绩驱动，股价很难有趋势性行业，没有持续上涨，股价很难脱离底部区域，股权质押问题，依旧是个雷。


前端时间，领导层提出了六个稳，稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。金融尤其要稳，因此股市，在2800点附近，必然会得到国家的特别呵护。
可是现在到底是买小盘股还是大盘股呢？我更倾向于小盘，原因也说过，小盘股在2018年就依旧把风险释放出来，大盘股大概率今年开始释放。另外通过全市场PE和上证50PE的比值，可以看出，当下处于小盘股低估值阶段。

总的来说，市场不能再跌，再跌股权质押问题重出江湖。现在市场更偏向于小盘股。
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上周写了一篇，是时候远离银行股了，在上周五收盘之后，包商银行被央行、银保监会接管一事近日引起广泛关注。包行的问题，不是特例也是特例，对于投资者来说，小心为妙。
盘面来看，小盘股为何强于大盘股，显然是受这个原因，另外就是小盘股的问题，在2018年就已经暴露出来了，而银行和大企业的问题，很有可能是最后才被暴露。
这也是，为何北上资金连续流出，今日再度流出5个亿，众所周知他们站得高看得远，他们是聪明资金，他们的流向代表了对风险的态度。
小盘股属于国内游资和散户的天下，未来一段时间，在爱国资金和媒体的引导下，小市值的泛科技题材股，大概率还会得到资金的追捧。

下图是国产芯片龙头股的估值，随着股价大涨，公司的估值已经被严重透支，在大环境不稳的时候，纵容会有一些机会，大家这时候也很亢奋，可远期来看，这种估值早晚会被消化，要么以业绩增长来消化，要么以股价下跌来消化。

另外大家要特别注意高估值带来的风险。今年年初，很多垃圾股，突然大涨，有的涨一倍，有的涨两倍，甚至3倍，四倍，如果没涨一倍都不好意思说自己是垃圾股或暴雷股。
可好景不长，4月之后，这些垃圾股再度被打回原形，股价跌幅惨烈，很多个股都跌了20几个跌停板了。想逃可是天天跌停板。下图是今年来，从最高价到现在的跌幅榜。如果重仓踩雷一个，可以说，基本上股市消灭了。
市场未来的风险主要集中在两个点：高位的白马股和大金融，原因是风险后移，之前太强大，所以最后才爆出利空。另外一个风险点：垃圾股要么退市，要么暴涨暴跌。
当下的操作策略：耐心等待。短线交易不是频繁交易，等待至暗时刻到来和远去。大家手里面有什么股票，都可以在下方留言，我帮大家诊断。
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