今天两市情绪有所退潮，北上资金小幅流入26.9亿，从市场表现来看，2399家个股上涨，2469家下跌，平分秋色。涨跌分布来源：阿牛智投 今天打压市场的是“渣男”券商板块，因注册制影响大幅跳空高开低走，我一直不看好券商正是因为券商股早已是昨日黄花，连注册制这么大的利好都“撑不起场子”，还能有多大出息。未来的牛市不再是券商的主场，而是成长股的主角。大盘节奏上来看，今天的调整虽是券商压盘，但影响也不算太大，大趋势向上的逻辑不会有任何改变，战略方向依然坚定做多看多。短线关注的焦点看3310高开回落的压力能否攻上，本轮上涨目标位绝不仅仅是3300点，从走势上看强压位在3400点附近，上方仍然有空间。当前炙手可热的话题是注册制，今天咱们来重点解读一下。证监会宣布2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动，这意味着A股市场期待已久的全面注册制改革终于要来了。全面注册制的实行将给A股生态带来一些变化，最值得关注的有这么几点：上证指数来源：阿牛智投 第一，注册制能否改变A股牛短熊长的格局？从美国和印度等国的经验来看，美股在实行注册制后股市上涨了百倍，印度属于发展中大国，与我们比较接近，更具有借鉴意义。印度股市实质性注册后也都出现了几十倍的涨幅。另外，全面注册制将配套严格的退市制度，烂企业、垃圾股全部踢出去，让好的企业留下来，优胜劣汰机制也会助推股市走向长期大牛市。第二，股票数量会否大幅增加？注册制最大的特点就是自主决定，国家不再核准。你的公司想要上市，只要财务健全，符合上市的一些规则，就可以排队上市。很多人担心这会导致上市数量大幅增加，甚至将来会超过10000家。不过证监会已经表态，全面注册制下仍须“数量服从质量”，不会出现“大放水、大扩容”，大家可以放宽心。从美国注册制的经验来看，退市率是每年4-10%，如果按这个幅度，A股4900多只股票，每年要退市大批公司。当上市堰塞湖宣泄之后，上市和退市的企业数量最终会达到平衡。第三，选股难度大，散户投资难度大。企业上市放宽了一些财务指标要求，对于选股能力是巨大的挑战。而且从美股、印度的经验来看，这种历史长牛并不是“全面性牛市”，而是“结构性牛市”，好股票会强者恒强，弱势股会万古沉沦，如果选不好股票，很容易错失这场史诗级的大牛市，这一点咱们要有足够的清醒认识。第四，会不会取消涨跌幅限制？很多人说注册之后股市将取消涨跌幅限制，这个应该是不会的。目前规则上注册制保留了主板10%的涨跌幅制度，仅仅是上市前5日无涨跌幅限制，这一点跟创业板和科创板接轨。为什么不会取消？制度要体现国情民情，符合中国特色。说实话，咱们国人的赌性太强，如果取消涨跌幅限制，按照中国人的“尿性”那得玩死，像美股港股那样“吧唧”一下98%跌没了，更容易操纵。不能盲目参照国外，要有中国特色。于洋 执业证书编号：A0460622110002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

早盘风声：1，证监会：2月1日全面实行股票发行注册制改革正式启动。看点颇多，例如保留了主板10%的涨跌幅制度，仅仅是上市前5日无涨跌幅限制，这一点跟创业板相同；针对大家担心的数量大增的问题，全面注册制下仍须数量服从质量，不会出现大放水、大扩容。随着注册制实施，市场在资源配置中的决定性作用将更好发挥，中国特色现代资本市场建设之路也将越走越宽。2，“蛇吞象”收购成飞集团，中航电测今日复牌，歼20来A股了。据数据预测，成飞集团上市后市值有望达到2000亿元，而中航电测当前市值仅有62.5亿，开牌后排队数涨停板。随着龙一的崛起，国防军工板块将会被激活，建议关注后排跟涨的机会。军工板块主力控盘来源：阿牛智投军工板块2023年改革的大戏将开启，主力机构持续布局加仓。加之中航电测的情绪刺激，有望迎来高光时刻。
3，国际金价势如破竹，在2022年10月触及低点(近1600美元)，隔夜已反弹至1940美元之上。2022年，全球央行年度购金需求达到1136吨，较上年的450吨翻了一番还多，创下55年来的新高。中国央行两个月增持黄金62吨。　　北上资金加仓来源：阿牛智投黄金概念股最近热度大增，从主力控盘度来看，机构持续加仓。从上图可以看出，尤其是北上资金其加仓态度异常坚决。黄金概念股可以跟踪关注机会。
大盘分析：随着注册制全面开启，市场情绪进一步被激活。短线上来看，昨天说过补缺就是抄底机会。短线关注上方3310点的压力位。节后第一个交易日高开之后，有部分追高被套的资金需要消化。大趋势已经反转，积极看多做多，注意节奏即可。于洋 执业证书编号：A0460622110002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

先来看一下大盘的节奏，昨天我们分析说大盘补缺就是抄底的机会，今天早盘题目就是“有钱难买牛回头”，今天大盘不负众望，再度强势拉升，赚钱效应爆棚。涨跌分布来源：阿牛智投 两市共计4373只个股上涨，下跌的仅有592家，妥妥的普涨格局。北上资金也是延续流入，共计买入近70亿元。从当前走势上看，明天大盘有望继续向上共计节后第一个交易日的高开压力区。不过要注意存在3310点压力区域回落的可能性，因为这个地方有很多追高套牢盘，需要释放。总体上大基调依然是坚决看多，任何调整都是机会。板块上，今天有色金属掀起涨停潮，钨、钼、锆、锑等小金属领域很多龙头股大涨，章源钨业、中色股份、东方锆业、中色股份、东方钽业、翔鹭钨业等多股涨停。有色上涨的逻辑是什么？还能不能持续？有色上涨有3大原因：第一，春节以来多个有色资源品种价格持续上涨，涨价有利于增加相关上市公司的利润；第二，之前分析过，随着疫情放开，各行各业都会迎来困境反转，经济复苏的红利雨露均沾。而有色板块节前涨幅落后，自然要往前赶一赶了；第三个原因是最近金属钼价格和黄金价格大涨，也是刺激了有色板块的爆发。最新钼价已创下15年新高，截至2023年1月30日，欧洲钼铁均价收报101.5美元/磅钼，较上周上涨21.92%；国内60%钼铁均价收报380000元/吨，较上周上涨25.41%。金钼股份受益连续大涨。金钼股份走势来源：阿牛智投 黄金价格也上涨，湖南黄金近期创近年来新高。1月31日世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》中提供的数据显示，2022年全球央行年度购金需求达到1136吨，较上年的450吨翻了一番还多，创下55年来的新高。仅2022年四季度全球央行就购金417吨，下半年购金总量也超过了800吨。主力控盘来源：阿牛智投 从主力控盘度来看，主力机构连续加仓，已经潜伏了好久了，等的就是“经济复苏、否极泰来”得行情。有色金属板块叠加这么多的利好，今天大涨之后短线可能面临分化，但后期行情有望延续。于洋 执业证书编号：A0460622110002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

早盘风声：1，近期人工智能企业OpenAI开发的聊天应用ChatGPT火了。不管向它提出什么要求，包括写诗、写代码、写故事、写论文，它的回答都有模有样。它写的《粤港澳大湾区2035区域现代化战略规划》，思路清晰，结构严谨，用词准确，让很多人看了直呼不可思议。证券时报评论：积极拥抱人工智能时代。如果人工智能这个大趋势不可避免，那最好的办法就是积极拥抱它。有专业机构预测，2026年中国AI投资规模有望达266.9亿美元，全球占比约为8.9%，年复合增长率将超过15%。可关注ChatGPT概念的机会。2，年报披露进行时，一夜间近600家公司业绩预亏。1月31日共披露1146份业绩预告，其中预亏上市公司多达580家。在预亏TOP20中，航空公司霸榜前三，房企占据8个席位。2022年业绩最“惨”的是中国国航，预亏370亿元-395亿元。随后中国东航、南方航空、蓝光发展、荣盛发展、海航控股、中天金融、正邦科技等9家企业均预亏超百亿。近期年报密集披露，需要注意防范爆雷的企业，不过航空公司随着疫情放开，存在困境反转的预期，优质公司可以关注。3，计算机行业成基金重仓板块。受信创及数字经济等政策驱动，计算机行业关注度持续提高，2022年四季度基金重仓股计算机持仓比例有较大幅度提升。2022年四季度主动偏股型基金重仓持有计算机市值892.04亿元，计算机持仓比例提升至3.73%，较前一季度有较大幅度回升。主力控盘来源：阿牛智投从主力控盘度来看，计算机板块机构配置持续提高。可以关注板块内年报预增个股机会。4，全国国有企业改革三年行动总结电视电话会议1月31日召开，刘鹤出席并讲话，传递重磅信号。会议强调，国企改革永远在路上。要围绕提高核心竞争力和增强核心功能，继续谋划和推动国企改革。深入推进国有资本布局优化和结构调整，聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等功能，加快打造现代产业链“链长”，积极开拓新领域新赛道，培育壮大战略性新兴产业，在建设现代化产业体系上发挥领头羊作用。情绪选时来源：阿牛智投央企改革板块情绪机会指数和增强选时都处于最佳表现。随着中国特色估值体系的重构，中字头有望再度迎来机会。大盘分析：
昨天大盘调整，三大指数已经完成了回补缺口的任务。考虑到3300-3310点高开之后追高的套牢盘需要消化，加之年报披露尾声，雷声不断。短期来看，大盘有望维持在3200-3300点之间横盘震荡。大盘并没有大的风险，轻指数，把握板块轮动，重个股机会。于洋 执业证书编号：A0460622110002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

今天的走势基本是按照我们的剧本来演的，早盘文章中分析道：昨天大盘高开低走，大幅洗盘，部分资金对节前炒作盈利有落袋需求，短线深成指和创业板存在回补下方缺口的需求，行情可能陷入分化。不过战略大方向依旧坚定看好，积极看多做多。指数没有大的风险，回补缺口是比较好的抄底时机。今天深成指和创业板正好回补了下方的缺口，走势终将完美。回补缺口是比较好的抄底时机，外资更是洞悉先机，北向资金今天再度大幅净买入101.44亿元，月内第五次净买入额超百亿，为历史首次；1月仅16个交易日累计加仓达1412亿元，单月净买入额创陆股通开通以来新高。这些聪明资金可都不是傻子！北上资金来源：阿牛智投 大盘节奏上，短线来看分化仍将继续，经过节前的反弹拉涨之后，一部分资金借利好落袋，而很多散户资金开盘第一天追了高被套，所以高开的3300-3310点一线需要一些时间来消化。这种调整是健康的，没有杀伤力，调整反而提供了比较好的抄底时机。板块上，比亚迪最新公告预计2022年净利160亿-170亿，同比增425%-458%。激活了整个新能源车产业链，上海浙江纷纷出台利好政策！外资也开始扫货，昨日净买入宁德时代21亿、比亚迪10亿，这个动作要引起足够的重视。伴随着新能源汽车和汽车智能化的发展，对于高端元器件的需求正在迅猛增长，汽车电子板块要给与高度重视。从业人数来源：点掌财经 汽车电子板块从业人数，同比上升78.35%。说明行业处于高景气阶段。行业平均净利润来源：点掌财经同时，汽车电子板块平均净利润3.25亿，同比上升94.36%；平均净利润率5.38%，同比上升46.59%。是少数在疫情冲击之下依然保持增长的成长赛道。增强选时来源：阿牛智投 板块半年情绪机会成功率72%。增强选时至上次机会提示之后一直处于红色区域，稳步上声，趋势非常漂亮。后期可以跟踪关注。于洋 执业证书编号：A0460622110002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

早盘风声：1，400多家公司预亏过亿。1月30日晚，A股2022年年度业绩预告披露收官。A股共有2055家上市公司对外披露2022年年度业绩预告，913家预喜，预喜比例为44.43%。438家公司预计2022年亏损过亿元，80家预计超过10亿元，中国国航、中国东航、南方航空等公司预计净利润亏损下限超过300亿元。因所在行业受疫情等因素影响，产品需求下降是部分上市公司业绩巨亏的最重要原因。不过随着业绩利空落地，以及疫情的放开，相关行业有望迎来困境反转。情绪选时来源：阿牛智投航空航天板块情绪选时机会提示，增强选时红色区域，加之利空落地是利好，可以关注。2，1月31日证券日报头版文章指出，周一A股市场三大股指放量上涨，如期迎来兔年首个交易日的开门红行情。作为中国经济“晴雨表”的A股市场，宏观经济的持续向好将支撑资本市场平稳健康发展。在复苏预期提振市场信心，多重积极因素汇聚下，市场修复仍在途中，春季行情有望渐入佳境。3，消费电子最大利空落地，估值处于历史极值。根据最新数据，去年消费电子10、11月份同比规模下降了30%以上，多的有37%~39%的下降交付，某些消费电子的上市公司营业利润甚至下降97%。不过随着新能源汽车的大发展，以及VR、AR、穿戴设备的发展，这些新增长点也会给消费电子带来新的机遇。消费电子增强选时来源：阿牛智投消费电子板块增强选时刚刚进入红色区域，随着利空落地，疫情放开，以及上述行业的发展，消费电子方向也可以保持关注。
大盘分析：昨天大盘高开低走，大幅洗盘，部分资金对节前炒作盈利有落袋需求，短线深成指和创业板存在回补下方缺口的需求，行情可能陷入分化。不过战略大方向依旧坚定看好，积极看多做多。指数没有大的风险，回补缺口是比较好的抄底时机。于洋 执业证书编号：A0460622110002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

今天开门红总算没有爽约，A股三大指数大幅跳空高开，但是高开之后便是下杀，假阴真阳线，虽是红盘，但是感觉有点别扭。这个走势该怎么理解？后期要注意哪些细节呢？我最近文章分析，港股涨疯了，美股也大涨，今天高开是必然的。昨天我在心里“求爷爷告奶奶”希望今天大盘不要高开太多，结果大盘还是大幅高开了，因为春节积累的利好太多了，情绪一下子宣泄出来，没办法。比较好的是今天沪指回补了缺口，深成指和创业板后面几天估计也会回补，所以后面走势会分化震荡，这一点大家要注意。从中长期来说，这个缺口补一补无伤大雅，是好事情。而且今天虽然指数高开回落，但两市成交破万亿，外资依然延续了节前的“疯狂扫货”模式，北向资金爆买186亿，再创新高。北上资金来源：阿牛智投 因此，不要因为高开回杀就情绪低落，洗洗盘是好事情。大的方向依然是积极看多做多，这一点坚定不移。板块上来看，昨天特别提醒旅游和影视概念有可能“利好落地”，今天这两个板块高开下挫，跌幅榜前几位。所以说股市炒作的是预期，预期落地就是利空。那么，哪些板块将来会有更好的预期呢？数据中心板块评分来源：阿牛智投最看好的依然是我的最爱—数字经济概念，相关的大数据、数据中心、元宇宙等等后期都会有不错的表现。落实到行业上，很多大数据标的都属于软件服务板块。软件服务板块走势来源：阿牛智投 软件服务板块拐点已经出现，大的下降趋势已经扭转。同时增强选时处于红色区域，高开回落回补缺口后又再度拉升，明显强于大盘走势。而且软件服务板块今天一个板块跑出3只20CM涨幅的个股，涨停数量也是所有板块中最多的，资金偏好很明显，建议保持高度关注。于洋 执业证书编号：A0460622110002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

今天是春节后的第一个交易日，A股“开门红”的呼声非常高。在过去的春节小长假里，市场累积了太多令人振奋的乐观因素：旅游、饮食、餐饮等行业反弹幅度大超预期，港股开市表现亮眼，投资者情绪和信心正加速提振中。《证券日报》头版头条就是“中国股市能否动如脱兔”，指出2023年要完善市场估值体系，引导社保基金、保险基金、企业年金等各类中长期资金加大入市力度，推动养老金投资公募基金尽快形成市场规模。外资节前流入1125亿，内资也是紧随其后。内外资齐心合力，做多中国已经成为趋势。各地都在拼经济！目前上海、广东、江苏、山东、浙江、重庆、江西等多地已经出台了刺激经济的雄伟规划，政策红利将迎来加速释放。万事俱备，东风已来！板块上，建议围绕“经济复苏”的主题，密切关注政策出台的节奏，以成长股为主线。建议关注数字经济、高端装备制造、专精特新、新能源、新能源汽车、新材料等成长行业，以及消费复苏相关题材。于洋 执业证书编号：A0460622110002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

不知不觉中，2023年已经过去了2个月了，时间有时候就是这么的残忍。不过对于A股的投资者来说，2023年可能会是一个幸福的年度。每一轮结构性的牛市都会有一个主题故事，例如2015年牛市讲了个“融资牛”的故事，2021年讲的新能源的故事。2023年会是个什么故事？答案已经很明显了，“经济复苏”将是2023年A股贯穿始终的最重要线索，所有的炒作都将围绕着这个故事展开。下面我将从外资、盈利、利率、制度、风险偏好这五大要素来说一下大的逻辑。北上资金来源：阿牛智投从外资流向来看，随着A股技术走势大转折以及疫情的放开，北向资金开年短短14个交易日就爆买1125亿元，超过了2022年一年的净流入规模。机构预测外资2023年全年最高有望流入5000亿元，说明外资对中国疫后经济复苏认同度非常高。三年大疫，百废待兴，资金都在蠢蠢欲动。上证指数市盈率来源：阿牛智投 从盈利角度来看，三年的疫情令各行各业都受到重创，节前为什么旅游、消费等板块行情火爆，走的都是“困境反转”的逻辑。上证指数的市盈率估值水平历史低位，存在估值修复的空间。随着经济复苏的进行，各行各业都将回到疫情之前的水平，这预示着国民经济各大行业都有估值修复的机会。从利率角度来看，国外美联储加息暂时放缓，国内货币政策也延续宽松态势。央行副行长刘国强表示，2023年货币政策“总量要够，结构要准”，更好满足实体经济的需要，保持金融市场流动性合理充裕。从制度建设上来看，2023年A股注册制改革进入落地阶段，大概率会推出。注册制推行之后，优胜劣汰的机制有利于提高A股的上市公司质量，这也是股市向好的重要推力。涨跌分布来源：阿牛智投 从风险偏好上来看，随着A股的反转，各路资金蜂拥入市，现在已经很难看到舆论上有之前2022年的熊市悲观论调了，大家都在谈机遇。涨多跌少的格局会经常出现，市场情绪、炒作氛围激活，风险偏好度大幅提升，有利于股市行情的进一步展开。综上所述，2022年A股因全球宏观环境的剧烈动荡（如俄乌战争、美联储超预期加息等）影响，遭遇了跨年级别的调整。但新的一年，随着外资、盈利、利率、制度、风险偏好等多维度因素积极向好，A股市场已经构筑了历史性的底部，新一轮行情正在酝酿和蓬勃发展中。于洋 执业证书编号：A0460622110002，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F