毛利哥：今天早上开盘我把仓位降低了！
我严格执行我的风控数据，目前在高位，一致预期看多的比较多，谨慎点操作，我把仓位降低了！
高开抛出是最有意思的，等待回落，再接回。
底部区域操作就是玩高抛低吸。  

毛利哥：PMI宏观数据继续回落，A股反弹有限！
今天一早一则宏观数据公布，让宏观圈子的人略有失望！ 2018年10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0.6个百分点，制造业总体继续运行在扩张区间，但扩张速度放缓。用统计局官方的话来说，这属于连续N月保持在50荣枯线之上！当然，我们只要是视力及智商都正常的朋友可以看出来，从2018年5月份最高点51.9以来出现了逐月的回落。目前已经来到了自2017年10月以来的最低点，离开50荣枯线仅一步之遥了！
制造业扩张增速放缓从微观其实也能判断出来，贵州茅台为首的白酒类企业，三季度集体增速回落，中国平安也出现类似的增速回落，虽然平安属于金融业，不属于制造业，但是全国金融一盘棋，一个行业出现了增速放缓，也会牵涉到另外一个行业的。
昨天公布的规模以上的工业企业主营收入同比增速，其实也是回落的。前三季度规模以上的工业企业主营收入同比增速继续回落
2018年9月份PPI呈现回落
这种增速放缓其实正在蔓延，从PPI到PMI再到工业企业利润，宏观数据出现的全面回落，并不是好迹象。

A股上证指数上涨1.35%无法掩盖今天大宗方面已经出现了集体回落。
人民币离开破“7”也已近在咫尺。

今天的普涨行情，前期龙头板块证券出现了颓势，一波反弹行情基本在此时宣告结束。今天主要是前期超跌板块反弹所致，周期板块，白马股板块等均属于超跌反弹，从目前市场走势来看，这些板块属于下跌中继阶段的反弹行情，从行情本身来看，龙头消失，超跌股补涨，一般来说也是反弹尾期的征兆。
从短期风控数据来看，目前人气指数已经回升到80%以上，显然市场一致看多预期增多的前提下，反弹随时终结概率增大。
从上证指数60分钟技术面来看，短期寻找再次探底机会增大

别忘记一个重要的事情，12月份累计解禁规模会有大概3400亿的样子，我做了一份数据统计，进20日解禁市值是1320亿，近60日解禁市值规模达到6356亿！
我把全市场未来60天之内有解禁的个股，并且解禁市值超过1亿规模以上的做了一份清单，大约涉及到397家上市公司，几乎占全市场的10%以上规模！下面的列表如何看？我告诉你，越是排名靠前的越是雷区！看完这张表，我的心又开始凉凉了~你呢？！
最后附上一张未来解禁压力图

毛利哥：房地产市场消失的33万亿现金流去了哪里？！
房价到底是否有泡沫，其实我们大家都能有体会，一二线城市我们最为感同身受，毕竟租售比已经来到了极其不合理的水平了，上海为例，一平米的平均价格几乎是很多人半年的工资了。平均价格6万每平米，假设年薪12万人士，意味着不吃不喝50年所有的收入都要贡献给房子了。
我们先看一组上海的数据

我们不禁要问一下，楼价高企，幕后推动者是谁？！
先看一组从国家统计局汇总的数据，这组数据我从2000年开始统计的。如下图：
先做一下名词解释
　房地产开发企业本年到位资金（城镇房地产投资本年资金来源)：指房地产开发企业报告期内实际可用于房地产开发的各种货币资金及来源渠道。具体细分为国内贷款、利用外资、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款和其他资金。该指标是累计数据。
　商品房销售面积：指报告期内出售新建商品房屋的合同总面积（即双方签署的正式买卖合同中所确认的建筑面积）。该指标是累计数据。
　商品房销售额：指报告期内出售新建商品房屋的合同总价款（即双方签署的正式买卖合同中所确认的合同总价）。该指标与商品房销售面积同口径，也是累计数据。
以上名词解释均来自国家统计局官方注解。
根据数据，我们可以清晰的看到，几乎每年的房地产销售额均无法覆盖房地产投资资金来源，从2000年开始累计房地产企业现金流是负33.249万亿！
看到这组统计数字后，不知道您心里是什么感想？！
企业最重要的是保持良好的现金流情况，而这个行业整体企业经营现金流不平衡所带来的嗜血性，令人毛骨悚然。
我把整体A股上市公司的情况做了一份列表，我们可以看到如下情况：从数据统计来看，全市场A股有128家房地产公司，总市值规模是1.7288万亿，但总经营活动现金流是负261亿，行业平均负债率为64.45%，这也意味着整个A股房地产企业基本都属于在倒贴。为了维持这个1.72万亿的规模不至于轰塌，需要倒贴261亿现金予以维持周转。那么这钱又是哪里来的？！
显然，整个行业都处于高负债运营体系中，全行业现金流都令人堪忧！这份数据和国家统计局的销售及资金到位所产生的负现金流结论是相吻合的。

我们来看一下我国的M2总量，有180万亿的规模之多！

而自2000年开始累计下来的负33万亿现金流，意味着市场需要有超越这个数倍的资金量才能让这个行业维持运作而不至整个行业发生危机。那么假设乘积数为3倍现金用于周转的话，M2中的180万亿货币就有接近100万亿货币被锁定在了房地产市场中了！
那么这样逻辑推断的话，历年来M2超发是有一定原因的，可以确认是为了维持房地产市场及企业而被动超发的。对于美联储多次加息，而央行还继而不断降准释放人民币流动性，这样的情况下人民币现阶段的汇率能否保住“7”，是否需要保“7”看来问题已经很容易解答了。
我们都知道当气球吹到最大的时候，要么用针戳破让气球爆了，要么从气门慢慢放气，让气球慢慢干瘪！
那么现阶段既要维持房地产行业不出现极端金融风险，又要让杠杆快速下降，唯有让M2在低速运行，让存量房地产尽快出清并快速回笼资金，降低整个行业杠杆率。
大水漫灌肯定不可取，对于金融市场来说后面的日子是难以煎熬的。为了清除房地产市场作为M2的蓄水池，让气球放气的过程会相当漫长，我们要做好持久战的心理准备。
房地产肯定是泡沫了，投资已是万万是碰不得的了！

【不妙】毛利哥：前三季度规模以上工业企业利润增长继续降速！

最新统计局数据已经出来了，2018年1-9月份全国规模以上工业企业利润增长14.7%，下图看完就明白了，自6月份以后工业企业利润增速继续回落。

从分组表里可以看到，采矿业（主要是石油行业），国企，股份公司等增速高于平均增速。民营企业增速仅9.3%
分行业可以看到，的确是石油及相关行业利润增长还是比较好的。
上标里面，红框行业高于平均利润增速，绿框都是负增长要回避的行业。
总体来说，这份数据是非常不佳的，后期市场在没有整体利润的支撑下，继续寻底是大概率的。
经济宏观不触底，A股市场不会触底。
后面市场，很难！ 做些超跌股，小市值个股，博博重组吧。大行情概率不高，更别忘记12月份有大量解禁又要来了。

毛利哥：历史牛熊市涨跌家数预判当前行情现状
下午花了点时间统计了各两拨牛熊市场的涨跌情况，见下图表格里面上面一部分是A股市场牛市结构，从998-6124，以及1849-5178下面一部分是A股市场熊市结构，从6124-1849，以及5178-至今
其中最有意思的数据是，前几次牛熊市市场，几乎都是97%以上个股与大盘走势保持一致！比如说前两次牛市，分别全市场97%以上的个股都会上涨（涨多涨少不管，至少这个周期内他们不会下跌），而熊市也是如此，98%的个股公司都会下跌（跌多跌少不管，至少这个周期内的股票都会下跌）
那么问题就在这里，从5178开始到现在这个下跌周期里，居然跟着市场下跌的公司只有79.78%，还有20%左右的A股还没有跌（大部分是新股未破发造成的，还有就是白马股未经历深度大跌）
那么这样一分析大家心里或许就有点明白了，根据历史市场数据对比，现今的风险点大多会集中在新股破发以及白马股之中，这个也和之前分析的价格离散度匹配度较高。
新股以及白马股还大量存在高价以及尚未跌透的个股，这些风险点个股各位都要学会回避，切莫在这些品种里去抢所谓的反弹，只有等这些个股跌透了，价格离散度降低了，市场真正底部自然到来！
讲明白了这个道理，你就知道为什么不能抄底跌停的白马股了吧？！

【揭秘】毛利哥：贵州茅台跌停有增速放缓原因，也有股价整体结构原因！
今天贵州茅台协同其他白酒股集体跌停，让人大跌眼镜，毕竟这是大白马，大牛股，怎么能跌停呢？！纵然三季报增速放缓，也不至于跌停啊？！很多人觉得匪夷所思，其实大可不必，我们早有提示各位回避白马股，拥抱小市值低价股。
白马股跌停集体大跌，其实也与一个结构密切相关，这就是我们之前提到过的股价中位数离散度原理。
先看下图，可以发现目前股价离散度与2012年相比，的确股价之间分散的比较开。
我们可以看一下股价方面的结构，现在的中位数与2012年12月4日这个低点的股价基本差不多。2012年高价区间方面是23.65-196.95区块，而现在是29.56-610.1区块，显然当前股价最高价与2012年相比离散度偏离较大。只有股价与中位数相对集中的时候，才能说明整体市场已经基本到位，结构化筑底才会形成。
现在这个结果只能说明，目前估值低位的前提下，跌够了的股票不会再下跌了，而没跌过的股票一切还只是刚刚开始，高价股回落是股价结构的动能产生的，这是正常回落现象不必恐慌。
现在只需回避高价股，回避白马股，拥抱低价股，拥抱超跌股即可！

【大利好】毛利哥：公司法重大修改，回购已经有法可依！
全国人大常委会26日刚对《公司法》进行专项修改，目前A股已有超过40家公司公布股份回购意向或相关进展。
        从历史上股票回购家数和股票回购规模来看，A股市场至今共有5次股票回购潮，其中4次发生在股市低迷期。股份回购通常被认为在股价低迷的时候有很好的提振市场作用。基本逻辑是，回购会减少股本总额，在净利润不变的情况下，会提升每股收益。因此回购也被看做是对股东的一种回报，属于利好。
       我们做一个案例分析：假设某公司总股本1亿股，每股收益1元，则该公司总利润为1亿元，如该公司欲回购1000万股股份并予以注销的话，则该公司总股本下降为9000万股，该公司每股收益为1.11元。 从而该公司提高了每股收益率，估值水平有所降低，整体估值更为合理！

      在成熟市场里面，股份回购和退市都是重要的提升整体质量的重要手段，好公司选用回购股份，差公司使用退市或重组。
      当管理手段多样化之后，就可以避免在A股市场上股票本生质量不高，由于管理手段单一，无法让低质量的上市公司清退，导致劣币驱逐良币的尴尬问题了。
      综上所述，这是一个股市重大利好的方案，是A股迈入正常化的重要一步！

毛利哥：市场风格严重转变，白马不稳健，小盘再汹涌！
市场几个阶段给大家剖析一下2005年998以后，市场上由于重组政策驱动下，一直是小市值股票作为超额收益标的最佳选择品种
这股小盘风格一直持续到了2016年年底，IPO大跃进开始后，重组股遇到了市场冷落，此时管理层号召股民拥抱蓝筹，拥抱价值投资，整个2017年市场出现了马太效应，白马股持续上涨，小市值股持续回落，杀估值骑白马的奇特市场风格让很多年的老手直呼看不懂的市场。
哪怕是2012年-2014年的行情，也绝对没有出现单边下滑的市场，总有一方可以挑起大任，市场总有炒不完的题材。我们清晰的记得2012年年末后，创业板的585-4037行情，那是十分让人兴奋的。
到了2018年，蓝筹白马价值投资失灵了，而小市值个股由于IPO的速度没有停止，1-10月份持续的在解禁、高质押、高融资占比、高商誉等熊市不利因素下发酵，大小市值股票齐刷刷的集体下跌，这种现象只有发生在07-08年的6124-1664行情中发生过。
眼下，行情风格又再度出现明显变化，白马投资价值风格在趋弱，基金重新选择小市值重组潜力布局是大概率，我们可以在近期的行情中看到，白马股出现不断的崩塌，比如中国国旅、康美药业、安琪酵母、海天味业、上海机场等。
我们要的是尽快适应市场风格转变，2016年年末的市场风格转变让很多人不能接受白马行情，为了价值投资其实很多人都有一番口舌，最后白马是赢了，赢了很彻底，把小市值持有者打入了万劫不复的杀估值行情中。思维刚有转变的散户们似乎刚认识到了白马股，看到白马股下跌，纷纷都在高位接盘。把跌入了万劫不复的小市值都抛之了脑后。

其实大可不必，估值既然已经跌倒了为，啥估值必然已经没有多少空间，后面的行情，或许指数又是无法反应出真正的行情了，如同2017年一样，2017年指数涨，大多数小市值股票跌。后面的市场我大胆预言一下，指数不涨，个股震荡向上就要来了，不能说小市值全面复苏，但是至少我们可以看到一点，赚钱不赚指数的行情或许就要来了。
当下市场风格已经改变，我们要坚定小市值+低价策略不动摇！远离白马，远离金融股，拥抱小市值，拥抱低价股。

毛利哥：二次探底完成，三低一小显示行情火热！
离开市场两天，今日回归。 盘面上，房地产是板块性上涨，也无须多说。但是在实际操作上，我们可以发现，今天版面有个特色就是三低一小。
分别是，低价格、低市净率、低市盈率和小市值。
我们分别排序看一下，下图是低价股
下图是小市值
下图是低市净率

下图是低市盈率
分别可以看到这三低一小今天集体表现都不错，其中表现最抢眼的还是低价股行情。
低价股，小市值也是一直以来所告诉大家可以操作的板块，作为大概率事件来说，近期还仍然将有机会上行。