如果股票是以下跌幅度作为判断底部标准，那么没有任何意义。比如有家奶茶铺股价持续下跌，如果业务体系没有发生转变，那么不能判断股价到底部。如果业务结构发生变化，增速有回归的时候，那么估值洼地就会出现。

选股不在于技术指标，风格很重要。景气赛道去年涨幅比较大，比光伏为例，如果行业长期靠补贴和政策驱动，而不是靠供需关系，那么不会长久，因为政策具有“保质期”，上涨幅度过大就要下跌，下跌幅度过大就要上涨，简简单单是最真！

把小市值风格和白马风格叠加成指数，可以发现呈现出明显的负相关。11月之后，小市值风格占上风，但稍微带业绩和成长表现就比较差。市场风格就是不讲业绩，不讲题材，不讲成长，只讲“小”。

这轮行情的特点就是市值够低价格够低，7到8块以下的股票非常强势。这轮行情的形成有比较大的支撑点，2008年破净率在15%左右，最近市场也有公司持续处于破净状态，对于未来，这里是底部。

很多人今年赚了题材的钱，明年依然想赚题材的钱。但是题材讲得是故事，而有业绩支撑的价值型公司，明年增速会恢复，机会依然很大。主要方向在哪里呢？一是消费，二是基建，三是医药。近期中成药、房地产都已经有所表现。房地产中，重点关注商业地产！

有些投资者买基金基本是乱买，看到广告有什么基金，就购买什么。但是在涨基金里，可以通过量化的方式选出优秀的基金。比如，通过历史最大回撤数据，选出回撤较小的基金，通过净资产同比增长率选出上涨的基金等等。这些数据简化成基金评分和基金经理评分，帮助选出优秀基金。

到2060年之前，光伏想要取代碳是完全不可能的。首先，碳的占比太高，每年60%左右的电都来源于碳，它对于人们的生产、生活都极其重要；其次，光伏产业是主要靠补贴，没有补贴，公司利润直接减半；第三、今年光伏板块炒作得过高，存在估值修复的可能。

从近5年市场风格特征来看，价值型风格是涨两年，跌一年；题材型风格是涨一年，跌一到两年。今天正好是价值型下跌，而题材型上涨的一年。因此，今年很多题材型的小票涨幅不错，而价值型则表现不佳。从概率上讲，明年市场风格将重新回到价值型。

不看不知道！近5年市场两大风格居然是这么变化的！
2021年岁末，都最后一天了，也需要对近几年的市场做一些回顾了。近5年A股市场很有意思，结构化现象非常严重，从题材到价值，再到价值切回题材。每年似乎都有新花样。但每年又是不重样。根据市场最大风格公约数，我做了两个不同的策略做一下回顾。

具体这两个策略怎么来的？其实很简单。
先透露一下策略算法：价值型为，业绩确保不亏损，大市值、高毛利，高利润，取全市场三项最高的综合个股为标的股
小市值为，上述逻辑取相反，即业绩亏损，小市值，低毛利率，净利润较低，但不能是ST，取全市场三项排名最高的综合个股为标的股。
因为上述轮着方法并非最为严谨，但是具有一定市场风格特征的。我们主要是用来观察市场风格差异的。
根据上述方法计算可得，价值型个股近5年市场表现为涨2年跌1年，即2016-2017上涨，2018年下跌，2019-2020年上涨，2021年下跌。这也说明了，2016-2017大白马行情，2019-2020年的抱团股核心资产行情，以及2021年抱团股全面瓦解的最大公约数特征。
而小市值风格近5年市场表现为涨1年，跌的话会有1-2年，即2016年上涨，2017年开始二八分化，紧接着2018年全面溃败。2019年2440见底反扑，2020年核心资产抱团，小票再度瓦解。以及今年2021年抱团瓦解，锂电、新能源车年底元宇宙大行其道既是如此。
根据上述两个市场风格特征来看，2022年出现大小切换概率是非常高的。经过2021年核心资产抱团瓦解之后，新一轮价值型行情呼之欲出。
2022年看消费、看金融、看基建成为大概率事件。
伴随着整体经济复苏，大宗商品周期股也将出现明显业绩快速上升。同样也看好、有色、钢铁、煤炭等传统原材料行业在新的减碳节能方面做出一些行业的重大变化，需求复苏、行业整合将会大概率开启。
真是不看不知道！近5年市场两大风格居然是这么变化的！