晚上也谈谈估值高低问题，看两张表。
| 2016年1月27日纳斯达克综合指数股票平均市盈率为24.1 |
| 美国股票指数 | 平均市盈率 | 平均收益率 | 股息率% | 环比下跌 | 股票指数收盘 |
| 道琼斯工业指数 | 15.9 | 6.29 |
| -1.38% | 15,944.46 |
| 纳斯达克综合指数 | 24.1 | 4.15 |
| -2.18% | 4,468.17 |
| 标准普尔500指数 | 20.77 | 4.81 | 2.3 | -1.09% | 1,882.95 |
| 2016年1月28日中国股票平均收益率 |
| 股指平均收益率 | 平均收益率% | 平均市盈率% |
| 上海A股平均收益率 | 7.51 | 13.32 |
| 上海股票平均收益率 | 7.5 | 13.34 |
| 深圳股票平均收益率 | 2.66 | 37.53 |
| 深圳中小板股票平均收益率 | 2.10 | 47.60 |
| 深圳主板股票平均收益率 | 4.41 | 22.67 |
| 深圳创业板股票平均收益率 | 1.31 | 76.26
|
显然从表中可以发现，上海A股平均市盈率已经低于道琼斯工业指数了。也就是说，你说上证是不是到底了？那得看美股脸色。美股继续价值修复的话，A股还得跟着价值本身走！至少，保持一致性也算是合理！
好了，现在我们要谈的就是撇开上证A股来看问题。
问题出在了深圳主板上，22.67倍市盈率是一定程度上高于了道琼斯。
这还不是问题最根本的，最根本的问题在于纳斯达克和创业板估值对比。
纳斯达克平均市盈率24.1倍，接近深圳主板。而中小板2倍与纳斯达克，创业板3倍于纳斯达克。
这还没有考虑市场利率水平，利率越低，则估值水平可以越高，反之也然。如美国的利率0.5%，中国市场利率起1.5%以上。因此本轮下跌假设价值空间需要回归的话，中小板和创业板高估值问题，还需要有待修复，估值修复空间是很大的。
而唯一可以有价值投资的，还是上证主板A股。
最后需要说明的是，还得看美股形势吃饭，美股假设走熊开始，估值也会随之下行，一轮新的全球经济通缩将会不可避免的到来。
所谓目前很多上市公司已经到达市值管理线一说，最终还得对标全球经济标的。价值曲线目前也正在做负乖离偏移。
在这种全球经济通缩的前提下，投资者还是多看少动来的安全！
要赌博肯定也不要在股票市场里，打几把德州扑克输赢来的更快。
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