陶然

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投资顾问

简介：悉尼大学商学硕士，主修经济和金融，精心研究各种数据模型，细心研读公司和行业基本面，善于捕捉当下热点板块，从而挖掘出板块当中的强势个股。提倡：对待投资要有足够的耐心，没有把握就保持观望，积少成多才能实现持续稳健的收益。

简介 :悉尼大学商学硕士，主修经济和金融，精心研究各种数据模型，细心研读公司和行业基本面，善于捕捉当下热点板块，从而挖掘出板块当中的强势个股。提倡：对待投资要有足够的耐心，没有把握就保持观望，积少成多才能实现持续稳健的收益。

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受央行定向降准消息刺激，沪深两市早盘大幅高开，开盘后指数震荡回落，沪指翻绿后横盘，午后市场震荡下挫，尾盘出现跳水，盘面上，题材股相对活跃，人民币贬值相关影响板块表现明显，超跌股、中报预喜股依旧是资金追捧的重点对象。而保险、贵金属、钢铁行业、煤炭、银行等板块跌幅靠前。沪深两市加起来共有1221只个股上涨，1932只个股下跌，赚钱效应低迷。我在今天的盘前也提到过“降准利好或能刺激今日延续反弹，但如果出现一定程度的高开，又不能形成放量上攻态势，那么低走概率大，反弹只有半日。”盘面的表现完全符合我的预期，今天能借着反弹适当降低些仓位是比较不错的选择。以目前的点位，下跌空间比较有限，但是行情可能还会反复一段时间，短线投资者的操作难度依然比较大，建议还是以轻仓观望为主。中长线投资者可以开始布局长期看好的品种，仓位也是不宜过高，逐步建仓。

2018-06-25 17:04:36 展开全文互动详情 188人气

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昨天下午5点，央行突然宣布定向降准0.5个百分点，释放7000亿流动性。虽然是预期中的利好，但是也提现了国家维稳的决心，降准反映了监管层对货币市场流动性的关注，短期看由于各大指数均是破位下行趋势，技术上仍需时间筑底，降准利好或能刺激今日延续反弹，但如果出现一定程度的高开，又不能形成放量上攻态势，那么低走概率大，反弹只有半日。我们在操作上一定要密切关注这一点。

2018-06-25 09:26:27 展开全文互动详情 219人气

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今日各大指数呈现出一个探底回升的走势，上证指数早盘最低下探至2837点。创业板指最低下探至1506点，之后开始震荡向上。最终皆以红盘报收。一周惊心动魄的行情终于过去，本周先是千股跌停，接着又是百股跌停。上证指数本周跌幅达到了4.37%，创业板更是下跌了5.6%。从板块上来看，本周只有煤炭板块微涨，其它板块全是跌的。赚钱效应极低。今天的反弹从成交量上来看，依然属于缩量反弹，今天的上涨主要还是市场对于周末可能会有利好出现的预期。另外，据媒体报道监管部门本周对券商进行窗口指导 , 要求大额股权质押需经监管部门同意方能卖出 , 不允许强行平仓，这一点体现出监管部门保护市场的态度，对市场的信心有所提振。从目前来看，市场仍然处于磨底阶段，下方2800点附近应该有较强的支撑，操作上还是建议多看少动，行情还将出现反复，所谓五穷六绝七翻身，预计7月中旬左右机会会逐渐明朗。

2018-06-22 16:59:01 展开全文互动详情 174人气

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今日沪深两市再度杀跌，创业板指数大跌2.7%再创调整新低。上证50指数早盘表现较为强势，但好景不长，10点30分之后开始走弱，最终收盘下跌0.74%。半导体、5G等题材股全线大跌，恐慌情绪蔓延，逾150只个股跌幅9%，仅煤炭、钢铁等周期板块表现较强。沪深两市加起来共有466只个股上涨，2756只个股下跌，赚钱效应再度回到谷底。我在昨天的文章中明确指出，不要因为反弹就盲目抄底，市场不会一步就调整到位的，目前对海外市场的担忧，以及对国内资金面的担忧，使得各种不安定因素围绕着整个市场，风险还未完全释放，短期的反弹正是我们降低手中仓位的好机会。今天各大指数冲高回落的走势也正好印证了我的观点。在操作上，各大指数目前仍然还在不断寻底的阶段，短期行情还将不断反复。盲目操作，收益和风险不成正比。所以仍然以多看少动为主。建议重点关注：低估值、白马股、钢铁和大消费等板块。

2018-06-21 15:53:45 展开全文互动详情 236人气

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近期市场的震荡幅度明显加大，主要是对海外不确定性的担忧、对经济下滑的担忧以及对国内政策预期的不稳定的担忧。目前来看，中美贸易摩擦未来仍将经历长期拉锯战，长期存在、持续发酵。全球贸易再平衡，将是一场旷日持久的谈判与协商的过程，将对全球市场产生更多的分散和不确定性。
根据中国数据，2017年中国对美国出口共计4331.46亿美元，对500亿美元商品征税将涉及中国输美的11.54%的商品；2017年中国自美国进口共计1551.77亿美元，对500亿美元商品征税将涉及美国输中的32.22%的商品。就单从本次关税声明来看，短期利空对美出口较大的高科技行业，利好航空制造、农业。美国重点对受益于“中国制造2025”的行业进行征税，包括航空业、通信、机器人、工业机械、新材料、汽车行业，但并不包括消费电子，如手机和电视等。而从中国对美国商品征收的关税政策来看，中国主要是对美国的农产品、乘用车、水产品等征收关税。
另外，随着5月份经济金融数据出炉，投资、消费均延续下滑，虽有房地产数据托底，但下滑幅度仍然超乎市场预期。同时表外融资收缩的情况下，表内融资并未明显增长，市场对下半年经济下滑的担忧上升。我们目前要多的还是耐心等待，后市短期市场仍然将面对上述风险因素的挑战。种种不确定性交织，等待政策预期的明朗，等待政策进一步明确的信号。

2018-06-21 09:06:04 展开全文互动详情 58人气

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今日市场迎来V型反转。上证指数早盘一波杀跌，没创新低，2900点成为多头组织进攻的关键点，临近中午开始反弹，收盘小幅收红。创业板指数盘中再创2015年1月的新低，不过因为是小票，反弹速度也是最快的，收盘涨幅超1%。从成交量上来看，两市成交金额未能放大，缩量反弹，说明没有场外资金抄底。沪深两市加起来共有2431只个股上涨，781只个股下跌，赚钱效应提升明显。在操作上，我还是维持近期的观点不变，不要因为今天的反弹就盲目抄底，市场不会一步就调整到位的，目前对海外市场的担忧，以及国内资金面仍然偏紧，各种不安定因为围绕着整个市场，风险还未完全释放，短期的反弹正是我们降低手中仓位的好机会。近期可以趁反弹逐渐降低之前被套个股的仓位。等行情起来的时候才能保证自己手中还有足够的筹码进行操作。

2018-06-20 16:02:49 展开全文互动详情 161人气

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2018年6月15日晚，美国政府宣布将对自华进口的约500亿美元商品加征25%的关税。2018年6月16日凌晨，中国政府宣布应对措施，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税。
在美国公布了对华贸易制裁清单之后，中方采取了同等规模、同等力度甚至相同进程的对等反制措施。考虑到美方在之前曾表示若中方反制将加大制裁力度，未来贸易战将有较大可能继续升级。短期将集中在经贸领域，制裁范围可能会扩大，涉及商品规模可能会提升。但中长期中美争端将可能演化为在技术、人才、金融、等多维度的争端。面对中国这样一个同样具有庞大体量、且拥有坚强意志力的谈判对手，特朗普政府发现仅仅依靠“语言攻势”与极限施压难以撼动中方捍卫自身利益的决心，于是“以打促谈”成为了美方顺理成章的新举动。中方也是在用“以打促谈”战略在谈判桌上争取自身的话语权。
在双方“以打促谈”战略的交锋下，比拼的绝不仅仅是谈判桌上的你来我往，更多的是对于贸易战带来冲击的忍耐力与持久度。就中美而言，对贸易战冲击的忍耐力与持久度主要由两方面共同决定。一方面，贸易战对净出口的冲击带来经济增长的压力以及对内通胀抬升的承受度；另一方面，政府当局对贸易战冲击的应对能力与执政地位的稳固性。如此看，特朗普政府“以打促谈”的效果或难以实现其初衷，适时转变思路寻求和解与合作方为正道。

2018-06-20 09:04:52 展开全文互动详情 102人气

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今日沪深两市全线重挫，沪指单边大跌3.7%，创业板指数暴跌近6%，个股一片惨绿，两市近1600只个股跌幅超9%，跌停个股近1000只，无一板块翻红。盘面上看，钛白粉、通信技术、造纸、特钢、自由贸易港、知识产权保护、CDR概念等板块跌幅居前。全天，沪股通净流出19亿元。沪深两市加起来共有107只个股上涨，3162只个股下跌，赚钱效应几乎为零。上证指数今天向下跳空，直接跌破3000点的整数关口，并且继续单边向下调整，直到尾盘才出现止跌企稳。我在上周五的文章中就提到短期3000点整数关口的支撑将被挑战，今天直接就失守了。近期不断提示大家要控制仓位，连续的调整也不断印证我的观点。大盘跌破3000点之后，市场在加速探底，从近期的盘面来看，消费白马股表现相对强劲。近期市场的连续波动确实对投资者信心是一个打击，目前阶段，我们首要要关注中美贸易摩擦后续进展，另一方面要关注资金面是否会得到改善。3000点已经失手，最好的选择还是要控制仓位继续等待行情企稳，如果要做一定的配置，建议关注白马消费等防御性板块。

2018-06-19 16:48:35 展开全文互动详情 183人气

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钢铁行业投资逻辑探讨钢铁行业负债持续减少，未来钢铁公司盈利的稳定性大幅提升，已不再是传统意义上的周期股。钢铁股的投资逻辑将从以往的追求盈利弹性转变为稳定的现金流资产，未来股息率有望大幅提升。以往钢铁企业ROE上升会带动资本支出，供给大幅增加从而导致后续盈利下滑，而在本轮供给侧改革中钢铁企业ROE大幅回升但资本支出却没有提升，意味着未来钢铁公司盈利的稳定性大幅提升。企业经营性现金流大幅增加，同时又基本没有了资本支出，在去杠杆逐步完成偿债现金减少后，未来钢铁股的股息率将有望大幅提升。从供需角度看，根据券商研报，2018年下游需求增量为80-560万吨，同比增长0.1%-0.7%。而供给端供给侧结构性改革向环保限产升级，有效高炉产能不增反降。总产能减少3000万吨，有效高炉产能压减3800万吨，有效电炉产能增加600万吨，供给收缩态势明显。供需也是推升股价的一大因素。供需紧张的结果：钢材企业库存接近历史最低水平钢材社会库存下降速度较快，钢厂库存也位于较低水平。供给方面受到各地区环保检查和设备改造影响，产能释放不及预期。截止到 6 月 8 日，五大钢材品种社会库存为 1036 万吨，仅比去年同期高 24 万吨，钢材库存消化速度惊人。同期，钢材企业库存下降到 456 万吨，和去年同期相比低 82 万吨，接近历史最低水平。钢材厂库和社库合计已经低于去年同期 58 万吨。
以上分析都体现出了此板块的投资价值，目前版块内的部分公司估值仅4倍多，在未来盈利确定性不断增加的情况下，低估值将极具吸引力！

2018-06-19 08:38:18 展开全文互动详情 130人气

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今日早盘，各大指数继续向下试探，创业板跌幅最为明显，最低下跌至1636.70点。上证指数最低下跌至3008.73点。午后各大指数开始企稳，窄幅震荡，直至收盘。盘面上，煤炭、银行和房地产涨幅居前，通信设备、国产软件跌幅居前。沪深两市加起来共有489只个股上涨，2750只个股下跌，赚钱效应再度跌落谷底。我在这两天的点评中反复提到，近期的行情是一个不断探底的过程，切忌盲目抄底。今天上证指数再次下杀，创出年内新低，完全印证了我的观点。仓位的管理也是一门很大的学问，近期如果能合理控制仓位，就能规避一大波的风险。目前而言，短期上证指数将挑战3000点整数关口的支撑。在风险没有释放完之前，我们依然维持多看少动的态度。对于创业板而言，我之前的观点一直很明确，创业板相对主板更为弱势，从之前一直不补上方缺口就能看出，今天创业板的跌幅也是最大的。资金在没有去向的时候会抱团白马蓝筹，去年的走势就是这样，而小票则会更加冷清。

2018-06-15 16:14:03 展开全文互动详情 111人气

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