经过国庆7天假期休市后，今天指数迎来开门红，不过这个开门红并非普涨性质的上涨，而是呈现出两极分化式的结构性行情。虽然涨跌家数比3.5：1，多方明显占优，但涨幅超过5%的家数并不多，也就是赚钱效应一般。涨跌家数                                                  资料来源：阿牛智投        盘面上，以保险及两桶油为代表的权重类板块联手大涨致使上证50指数大涨，从技术上看，上证50指数正处于头肩底形态构筑右肩的关键时段。若要形成上证50头肩底形态的颈线位突破则需要权重类个股持续上涨。那问题来了，保险板块虽然今天放量大涨，也说明有增量资金的关注，那这个上涨能否持续？要回答这个问题必须搞清楚目前保险板块的估值水平，到底是贵还是便宜？上证50指数日K线图                                     资料来源：阿牛智投        通过阿牛智投大数据模型可以看到，保险板块当前市盈率8.62, 市盈率中值为9.44倍，目前保险板块市盈率中值处于历史（近10年）的最低范围区间，代表了目前保险板块的估值处于合理偏低的水平，值得中长期投资者做相应的配置。保险板块市盈率变化图                             资料来源：阿牛智投        从市净率的角度来看更加的明显，目前保险板块市净率1.12倍，市净率中值0.89倍，从近10年的角度来看，目前保险板块市净率创出历史最低水平，且整个保险板块的市净率中值处于破净的状态。破净简单来说就是把相关上市公司所有净资产变卖所得的账面资本都比现在总市值高，也说明其估值相对低估。保险板块市净率变化图                             资料来源：阿牛智投        所以从估值的角度来看，保险板块目前处于相对低位，其下跌空间相对有限，而上涨的预期空间相对较大，也就是目前保险板块的收益风险比（赔率）处于不错的配置阶段。        笔者希望大家能动一动自己发财的小手，素质三连：“点赞、关注、转发”走一波。您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操作策略，选股逻辑进行互动和交流！文章中涉及到的个股仅供参考，并非推荐，请投资者注意投资风险。  风险提示：本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市走势的一种描述，不是推荐。阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投资顾问：马敏              执业证书编号：A0460621050003

今天市场整体的表现来看，还是迎来了一个开门红。今天虽然是开门红但是整体的赚钱效应比较一般，主要集中在权重类的品种中。这也是因为资金进入假期模式，把波动性较高的一些品种做了调仓，倾向前期调整充分业绩较好的消费品种中。上证指数今天冲到下降压力线，出现了一个回落。所以市场现在还是处于假期综合症的状态，量能没有放出，没有新的热点资金也就在观望，所以指数层面还会有所震荡。

现在到了四季度，未来消费品的需求可能会逐步的回暖，随之而来的投资机会我们也保持关注，但是这里面还是要区分来看。对于白酒来说，他的最核心上涨逻辑就是涨价，但是随着今年发改委限制了白酒企业的涨价频率和幅度之后，整个白酒板块就出现了一个杀估值的过程。所以在整个四季度白酒板块的机会并不是很大。但是对于非白酒类的消费品种接下来会有一个产品提价的预期，包括调味品、乳制品在内，这部分的消费品投资机会可以保持继续的跟踪。

大家比较关心的资源类品种，包括顺周期品种、钢铁化工、水泥板块是不是已经形成止跌，这里我的观点比较偏谨慎。虽然他们的基本供需关系还是没有发生大的改变，它的价格还能够维持在一个相对比较高的位置，但是因为限电等因素，导致他们部分的上市公司产能出现了明显的下降。这也就是说最终他们利润会出现一定幅度的下滑。所以对于这些板块，在限电的影响不消除之前，很可能会维持宽幅的震荡，这个时候我们要控制好自己的仓位。

有一个逻辑和当下的特高压逻辑很像。之前非洲盛行采金矿的时候，由于天气很热，最后卖水和卖铲子的都发财了。现在无论是光伏还是风电，未来这些发电的规模还是很大的，因为光伏和风电的特点，未来大部分的发电都会集中在西部地区，和西气东输原理一样，未来西电东输的可能性也比较大。在这个逻辑下电力传输的需求很大幅度的增加，所以特高压、智能电网也将会有卖水和卖铲子的逻辑。

现在天然气和石油这些资源类的品种因为全球出现一定的能源紧缺导致的需求提升，供给受限会导致他们的价格会维持在一个相对高位的水平。而且天然气和传统的钢铁、有色不同的一点在于他不会受到限电的影响。这是非常关键的一点，所以我们接下来可以对天然气板块继续做跟踪。

在最近港股的几个交易日的表现来看，水务板块的表现是不错的。其中的逻辑也是比较简单，第一点，之前的供气供热以及天然气这些热门的公用事业板块涨幅比较大，但是同样是公用事业板块的水务就属于是滞涨类的了。第二点是国庆假期之后相关的工业用水以及居民用水都会有一个涨价的预期在，所以水务板块我们接下来还可以继续做一个跟踪。

十月十八日是美联储债务上限的到期日，越是接近这一天，我们就越要谨慎一点。如果它的债务危机能够延期，那么全球市场短期的警报会解除，但是如果不延期，那么全球市场都会面临着比较严重的打击。从A股的操作节奏来说，如果明天高开幅度比较大，那么就不要有开新仓追高的动作了。但是如果高开幅度不大，或者是高开之后会有所回落，那么反而会是我们一个比较好的机会点。板块上能源板块的机会需要重点关注，这个板块的机会不仅仅是外围的强势表现推动，还有国内未来需求的提升使得这些板块会有一些好的持续性。

从技术上看，倒数第二根K线收了一根带下影线的阴线，紧接着周五就开启了全面的反弹。而这根K线依托着三根原先非常重要的压力线突破之后形成的支撑位，包括这一轮反弹低点之间连线的上升趋势线共同汇聚成的支撑位。所以我们在这里总体还是看多为主。而且明天是周五，一根日K线就代表了一根周K线，所以不排除主力会在这里做盘，让指数在这里看起来更好看一点。另外节前市场就已经是出现了非常明显的缩量，而调整到这里出现缩量本身就有调整到位的迹象。所以综合来看节后开门红的概率还是很大的。