全面降准利好，指数全天强势        在上周末全面降准的利好推动下，今日指数全天震荡上行，两市成交额成功突破了1.3万亿关口，增量资金入场迹象明显。笔者之前提过：虽然全面降准所带来的的1万亿流动性只有很小一部分的溢出资金会流入A股。但对于市场而言，投资者对于货币政策边际改善所形成的预期差对A股起到了积极的作用。        盘面上，近期火爆的新能源车产业链继续表现强势，而低位网络安全板块在滴滴事件持续发酵的背景下重回风口，作为牛市旗手的券商板块受益货币政策边际改善的预期差影响，同样全天表现强势，市场整体出现了久违的全面性的普涨行情，但后期分化概率较大。资料来源：阿牛智投证券板块分时走势图短期影响证券板块走势的因素        证券板块主要存在周期和成长的双重属性，其中周期属性指的是两市成交的活跃度，由于市场流动性受到货币政策以及产业政策等因素影响存在着较为明显的周期性，当货币政策偏宽松，市场流动性较为充裕的时候，往往由于估值的提升会使得市场存在较好的赚钱效应，场外资金更愿意经常参与，最终成交量持续放大，导致证券佣金收入形成较好的增长预期，资金进入证券板块带动板块及指数上涨，最典型的就是14、15年的杠杆牛，所以影响短期证券板块最大的因素就是两市成交量的变化情况。        笔者在上文中提到：今日两市量能成功突破1.3万亿，相较于前一段时间日均成交额1万亿而言，整体放量30%左右。只要后期量能能够持续在1.3万亿以上，那么短期受益佣金收入提升所带来的估值溢价就有望出现，券商板块短线逻辑持续强化。证券板块基本面及估值情况        去年7月份以来，券商板块盈利增速与估值错配的迹象持续至今。首先，从净利润的角度来看一下证券板块目前整体盈利情况如何。通过阿牛智投大数据显示证券板块2021Q1平均净利润8.67亿，同比上升48.32%；平均净利润率29.83%，同比上升16.75%，说明2021Q1行业整体利润保持高速增长。数据来源：阿牛智投证券板块平均净利润变化图        其次，再看一下截止目前已经公布的券商半年报预告来看看，整个行业持续高增长是否持续呢？        目前A股上市券商中已有13家披露了2021H1业绩预告，归母净利润均较上年同比均实现正增长。从体量上来看，其中中信证券归母净利润预计超百亿元；而增速上，财达证券归母净利润增幅最大，增超120%。从数据上来看，2021年上半年证券板块依旧维持持续高增长态势。数据来源：上市券商公告
已公布上市券商2021年半年报业绩预告情况        最后，既然券商行业能保持高增长，那它现在的估值又如何呢？        通过阿牛智投大数据模型可以看到，证券板块当前市盈率20.86, 市盈率中值：25.57。如果把近10年证券板块市盈率按分位法进行5等分，目前证券板块市盈率中值处于除去15、16年股灾所造成非正常值以外的最低分位，代表了目前证券板块的估值处于合理偏低的水平，值得中长期投资者做相应的配置。资料来源：阿牛智投
证券板块近10年市盈率变化情况结语        综上，笔者认为无论是从短期逻辑：两市成交额放量过1.3万亿，还是中长期估值水平处于相对合理低估状态，证券板块都是投资者值得重点关注的板块。证券板块目前正处于二浪回调过后，即将形成三浪主升的初期阶段，短期板块的震荡过程中正是给看好证券板块的投资者上车的机会。重点可逢低关注技术形态强于板块并率先形成上升趋势的行业龙头个股。        喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！ 风险提示： 本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市走势的一种描述，不是推荐。阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投资顾问：马敏              执业证书编号：A0460621050003

无论是半导体、医美还是新能源车，这些成长股的逻辑还是在于整个行业的利润增速比较快。从他们的中报预报就可以看出来。在股票上涨的过程中有一句话叫做“涨时看势”，虽然我们不知道他具体什么时候结束，但是只要他的上涨趋势不破，那么我们就可以持续的逢低上车。但是从短期看，新能源车已经涨幅过大了，可能会有回落，我们可以向半导体、医美方向切换。

中证一千指数这一轮的上涨实际上是从二月份开始的，他一直是处于震荡上行的状态。而中证一千指数他所代表的就是中小市值的股票。中证一千指数已经是创出了新高，而创业板指数也是马上就要接近2020年八月份的高点位置了。也就是说这一轮涨幅力度最大的还是很明显的偏向于成长风格。

从三月份开始我们的社融数据出现了很大幅度的下降。五月份社融数据同比去年减少了一点儿万亿。也就是说上半年收水收的有点多了，这也使得整个国内经济出现了短暂的问题。六月份收入规模增长了两千亿左右。六月份整个货币政策还是保持着稳健的状态。所以整体上现在的宏观经济已经是从净回笼变成了净投放的状态。虽然这不是直接对股市造成影响，但是间接上这也使得本次反弹创新高变得可能。

伴随着周五消息面的影响，这一轮的反弹如果后面有放量的情况出现，那么指数是有可能要突破上箱体位置的。当然这个的重要前提就是要有量能的释放。实际上这次央行的降准并不是为了让钱流进房地产或者是股市。最主要的还是对冲接下来七月十五号要到期的MLF，以及七月中下旬税费的高峰期带来的流动性紧缺。

上证指数现在依旧是维持大的箱体震荡格局不变。创业板指数的上升通道依旧是保持良好。上证指数五月二十五号的那根大阳线缺口位置是现在大箱体的下轨，上轨就是指数本轮震荡的高点。在这个震荡的过程中三千五百点已经被检验过两次了，这两次都是有效支撑。从该下不下即为上的理论来说，接下来上证指数有望去补前期的缺口，也就是上周所形成的向下跳空缺口。这是指数短期的第一个目标位。

从长期投资角度来看，大家可以关注一下券商板块，证券板块之前聊的是低估值，从市盈率来看，证券板块目前处于一六年股灾打出的非理性估值低点之外的相对底部区间。所以从长期投资角度来看，证券板块是值得做配置的。而且证券板块是牛市旗手，号召力强于传统大金融板块，如果市场想要突破3630，券商一定会有所表现。

通过股价等于是市盈率乘每股收益这个公式就可以知道为什么成长股可以涨这么好。从市盈率角度来看，目前的货币政策相对比较稳定，没有大幅放水的情况，市盈率出现大幅上涨的概率是非常低的。所以市场会围绕每股收益使价格上行，而成长股目前处于景气周期内，行业利润增速得以保持，所以成长股最近长的比较好。所以成长赛道在货币政策没有发生大的转向的情况下，它的持续性会非常好。股价的上涨一般是震荡上行，每次回调到位都是低吸的机会，所以不要盲目的追高。

本周盘面复盘        沪指经过上周的调整，本周整体处于低位震荡格局，反复考验3500点箱体下轨的支撑。投资界有句话叫做：“该下不下，必先上”，本周2次考验3500点位置都没有破位，说明下方支撑强劲，叠加周四、周五量能持续放大，下周市场有望继续反弹。        具体来看，目前沪指依旧维持以上轨3630点及下轨3500点的大箱体震荡格局，虽然今天盘中瞬时跌破，但收盘收回3500点上方，并未破位。创业板指目前依旧处于上涨趋势过程中，本周最低回踩上升趋势线获得支撑，此趋势线是未来大家判断市场趋势是否终结的最主要的标准，只要此线不破趋势不止。        回顾本周盘面，本周涨幅靠前的板块均与锂电池技术路线之一磷酸铁锂存在关联；而受国家药品监督管理局药品审评中心发布“关于公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》意见的通知”影响，本周医药相关概念板块跌幅居前。资料来源：阿牛智投本周涨跌幅榜下周盘面展望及操作策略        上周复盘文章中，笔者提到：两市量能不足是制约反弹高度最重要的因素。而本周后半周量能出现明显放大迹象，说明市场分歧在加大，但结构性赚钱效应依然非常好。若下周量能不出现缩量，那么上方3570附近的缺口大概率能够回补，不过不突破3630前，指数仍是大箱体震荡为主。        操作上，笔者建议大家可以重点关注半导体、医美概念为代表的具有高成长属性的相关板块回落止跌后的低吸的机会，特别是医美概念关注前低位置支撑。而新能源车产业链要注意短期追高的风险；价值方向来看，以券商、保险为代表的低位大金融权重板块一起做好均衡配置，做好组合及相应仓位管理。        那这些高成长的行业如半导体、新能源车、医美什么时候会走完呢？之前看过我文章的投资者朋友都知道笔者分享过一句话叫做：“跌时重质、涨时重势”，”既然目前风口在成长上，那么大家只要跟随好趋势逢低上车就行了，什么时候趋势走坏（板块收盘跌破20日线，或创业板跌破上升趋势线等）再下车也不迟。详细逻辑请浏览笔者在7月8日发布的《不出现这个信号，半导体、新能源、光伏就不会结束》的原创文章，具体链接：https://zjt.aniu.tv/index_detail_wzid_1065409.shtml        至于为什么说券商、保险值得我们中长期关注呢？大家同样可以浏览笔者在6月11日发布的《两市成交量重回万亿，这个板块又迎来机会》的原创文章，具体链接：https://zjt.aniu.tv/index_detail_wzid_1039969.shtml。简单来说就是目前证券、保险板块处于合理低估的状态，下跌空间非常有限。特别是证券板块本周在指数最困难的时候起到定海神针的作用，叠加周末央行全面降准超出市场预期的影响，券商板块将迎来三浪主升。资料来源：阿牛智投
券商板块近10年市盈率变化图
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