从增值税发票数据来看，反映出社会生产过程中销售收入的增长，但销售收入并不是行业的利润，所以要理性的看待这样的数据。从数据来看创新型企业有不错的收入增长，所以在收入增长的背景下，也要观察相关行业利润，以及毛利润的变化。如果可以在中报中呈现向好的情况的话，那么它们的高景气度可以持续维持。在碳中和的背景下，新能源产业的收入也呈现了高增长，所以新能源方向除了光伏，风电也可能会出现一定的机会，因为政策上的补贴下半年就要到期了，所以未来关于风电也会出现一定的补涨预期。

今天市场的量能呈持续放量的过程，从上周五的市场表现来看，今天领跌的板块周五已经出现了明显下跌，所以今天的回落其实是对周五相关板块的延续。今天多方也是有所作为的，像锂电池，有色，半导体盘中都是有所活跃的。所以这次的放量不仅仅是做空动能所导致的，也是做多力量的表现，所以市场还是呈现出结构性行情

        今日早盘两市放量杀跌，沪指盘中跌破3500点整数关口，创业板跌破3月反弹以来的上涨趋势线，市场整体弱势明显。从数据上看，截止上午收盘两市涨跌比1:3，不过下跌区间主要集中在1%-3%区间，亏钱效应并不明显。资料来源：阿牛智投涨跌家数分布图白酒、医药何时企稳？        盘面上，跌幅居前的主要是医药、白酒等防御类品种，涨幅居前的集中在周期类、种业及新基建相关概念板块。那么问题来了，白酒、医药调整有没有到位呢？跌下来是机会还是风险呢？        笔者来分析一下这轮白酒和医药板块调整的原因。首先，7月上旬医药板块出了一个CRO的利空消息，使得整个板块处于集体调整的阶段。从公募基金2季报的持仓数据来看，部分顶流前期重仓医药的基金经理，仓位上对医药行业有所减配。叠加今年一季度医药板块整体涨幅较大，累计了过多的获利盘，导致医药板块出现大幅调整。总的来说当前医药的调整时间还是不足。        其次是白酒板块，因为白酒板块在此之前的涨幅过大，板块的估值已经是处于一个比较高的状态水平。在他出现下一波行情之前，市场需要时间来将他的估值消化一下。而就目前来看，估值消化程度还是不够的。而从二季度基金调仓结构可以看出，一线白酒和二线白酒出现了明显分化。相关基金二季度新进重仓及大比例增仓主要集中在新能源、二线白酒、服装和少量防御性较强的银行，而减持比例较大的主要集中在一线白酒、部分涨幅较大的生物医药以及部分互联网公司。        最后，由于白酒、医药板块中短期趋势已经出现走弱的情况。操作上，短线而言，投资者应尽量逢反弹做好止盈止损的准备；长线而言，耐心等待相关板块重新构筑完整的底部结构后再考虑是否参与后期新一轮上涨波段。千万不要轻易地追涨杀跌，短线关注医药及白酒下方年线的支撑。        喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！ 风险提示： 本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市走势的一种描述，不是推荐。阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投资顾问：马敏              执业证书编号：A0460621050003

半导体是现在热度非常高的一个版块。有机构预计半导体的这一轮周期会持续到2023年，从这个角度来看，现在是2021年的七月份，还是可以关注半导体。实际上一方面半导体进口替代的整个逻辑不会短期被证伪，另外一方面无论是5G手机的换机潮还是整个汽车的智能化、物联化，他们都是带动半导体需求的非常明确的增长点。而且这些需求也是属于持续性比较好的赛道。所以从中长期的角度来看半导体板块依旧是值得我们关注。

当下我们应该寻找的是还处于上升趋势的品种。券商目前他的估值还是处于合理低估的状态。从近十年券商的市盈率变化图我们可以看到，整个券商的市盈率变化非常有规律，周期性非常明显。每一次的拉升之后都会有一段比较明显的调整。除掉一六年非理性下跌的走势，当下券商的市盈率刚好是处于调整的最低点位置附近。而且近段时间盘面上也有一部分的资金切换到券商板块里面去了。所以近段时间券商板块有机会短期向上进攻。

券商当下有两点优势比较明显。第一点就是现在市场的成交额。市场成交额越大，券商的利润就会越大，两者之间是属于正相关关系。而最近市场一直是维持在万亿以上的成交额，这会让券商处于持续活跃的脉冲式行情。第二点就是从中长期的角度看，券商的估值处于一个合理低估状态。所以这两点都支持我们当下关注券商板块。

市场在一点三万亿成交量的基础上机会还是有的，但是我们需要排除掉两个品种。第一个就是医药，前几周医药板块出了一个CRO的利空消息，目前整个板块还是处于一个集体调整的阶段。总的来说当前医药的调整时间还是不足。第二个板块就是白酒。因为白酒板块在此之前的涨幅过大，他的估值已经是处于一个比较高的状态。在他出现下一波行情之前，市场需要时间来将他的估值消化一下。而就目前来看，他的估值消化程度还是不够的。所以这两个板块当前我们需要排除在外。

本周盘面复盘        本周指数整体维持高位震荡整理格局，沪指周涨幅0.31%，创业板周涨幅1.08%。不过和上周相比，本周量能出现了明显的放大迹象，特别是在下半周量能呈现持续放大状态，从周二的0.96万亿增长到了周五的1.37万亿，代表市场分歧在不断加大。        具体来看，目前沪指依旧维持以上轨3630点及下轨3500点的大箱体震荡格局未变，下周若量能还能保持持续放大，沪指有望挑战前高箱体上轨3630附近的压力位。创业板指目前依旧处于上涨趋势过程中，若把此轮上涨最低点之间做个连线，这条趋势线是未来大家判断创业板趋势是否终结的最重要的标准，只要此线不破则趋势不止，下周着重注意回落到此线能否再度获得支撑。        回顾本周盘面，本周涨幅居前的板块主要集中在经过一周调整后的半导体科技类板块；而跌幅居前板块的是以农林牧渔、传统大消费类的防御类板块。而本周出现了蓝筹权重和题材概念成长类持续轮动的过程，下周注意轮动是否会进行加速。资料来源：阿牛智投本周涨跌幅榜下周盘面展望及操作策略        上文中笔者提到：市场轮动可能会出现加速的情况，所以操作上，建议大家可以重点关注以煤炭、有色、钢铁等二线蓝筹的等待回落后的低吸机会，切忌追涨；并以券商为代表的一线金融蓝筹板块一起做好均衡配置，做好组合及相应仓位管理。        至于那些高成长概念题材如半导体、新能源板块是否还有机会？笔者分享过一句话叫做：“跌时重质、涨时重势”，”大家只要紧紧盯牢一条板块生命线（20日均线）即可。若趋势走坏（板块收盘点位跌破20日线），大家就要警惕成长赛道相关板块进入中期级别的调整了；若不破位，那么短期回调到关键位置后依然存在低吸上车的机会。总之，最关键的是做好组合配置，切忌追涨杀跌，尽量以低吸策略为主。        至于为什么说大金融里券商而不是银行、保险更值得我们关注呢？原因就在于：两市量能持续维持1.3万亿水平，短期券商逻辑就会加强；中长期来看，在经济由高速增长切换到高质量增长的背景下，管理层对于资本市场的依赖及重视程度已经非常明显了，而估值的低估同样产生较好的安全垫，且能较好地带动市场情绪非券商莫属了。银行和保险虽然估值同样低估，但毕竟目前趋势依然未走强，投资者不妨等到底部结构形成突破后再予以关注。不过从价值投资角度而言，它们也已进入了左侧越低越买的区间范围了。资料来源：阿牛智投
券商板块市盈率变化图小彩蛋        感谢大家浏览到最后，接下来再送大家一个小彩蛋：下周有几场产业博览会分别是：7月27日的“2021年中国国际金属成形展览会”；7月29日“第十一届北京国际酒店用品及餐饮展览会”；7月30日“2021国际消费电子及未来生活博览会”以及“2021第十九届广西食品交易博览会”。大家可以提前潜伏相关概念板块，而不是上涨后追高。最后，祝大家周末愉快！        喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！ 风险提示： 本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市走势的一种描述，不是推荐。阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投资顾问：马敏              执业证书编号：A0460621050003

        今日指数虽然呈现高位震荡走势，最终小幅收红回补了上方3570附近的跳空缺口，但两市量能较昨日放量的基础上再度放大，重回1.3万亿规模，市场涨幅超过9.9%个股接近100家，市场赚钱效应爆棚。资料来源：阿牛智投涨跌情况分布图        盘面上，钢铁、有色、稀土永磁等周期类品种以及半导体、新能源等成长类板块形成普涨，而以医药、酿酒等为代表的防御类板块跌幅居前，这也说明市场风险偏好明显提升，若后市量能持续放大则指数继续上攻概率较大。        资金面上，今日北上资金全天大幅流入超97亿元，经过上周大幅流入流出之后，外资近期呈现持续流入态势。资料来源：阿牛智投今日北上资金实时动态大金融板块中更看好券商的机会        上文中笔者提到，今日指数虽然涨幅并不明显，但却出现了久违的普涨格局，大金融权重、二线周期蓝筹以及成长概念题材轮番表现，赚钱效应极好。而大金融板块中券商板块这两天异动和之前的脉冲式上涨有所不同，不同点在于：        首先，今日两市量能重回1.3万亿上方，券商短期上涨逻辑得到加强。其次，从券商拉升的过程来看，不再是之前为了护指数而进行的被动拉升，从昨天开始券商板块开盘出现了主动进攻的情况，且今天的主动性依旧维持说明资金持续进攻的意愿较为强烈。最后，在大金融板块中，虽然券商、保险估值同样处于历史相对低位区间，但券商率先走出上涨趋势，而保险、银行目前趋势仍未走强。所以笔者在大金融板块中更看好券商板块的机会。资料来源：阿牛智投券商板块近10年市盈率变化图        半导体、新能源等高景气成长赛道接下来仍可关注，不过整体的节奏还需要投资者自行把握，不要随意追涨，逢回落低吸为宜。笔者之前文章中提过：这些成长赛道只要其指数不出现收盘跌破20日线的情况，那么这些热点板块就不会轻易结束。        喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！ 风险提示： 本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市走势的一种描述，不是推荐。阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投资顾问：马敏              执业证书编号：A0460621050003