市值比较接近，究竟谁更优秀？       笔者最近翻看了一下目前已在A股上市的医美板块个股的市值，发现爱美客和华熙生物这2家市值比较接近，都在千亿左右。       不过，笔者对比了一下两家公司上市以来的股价走势，虽然这2家公司上市时间都在1年左右，但笔者发现真的差别不小，爱美客涨幅基本都在华熙生物之上，见图一！       那么问题来了，两家公司都是医美行业有一定规模的企业，而且市值都在千亿左右，为何走势差别这么大？笔者今天就从一些财务数据入手，进行一些直观对比，梳理一下两家公司其中的一些差别，剖析这其中深层次的原因！                                                       图一：爱美客和华熙生物最近1年股价走势图             数据来源：阿牛智投       两者成长性对比       笔者通过阿牛智投大数据（见图二）发现，爱美客最近几年营收增长明显快于华熙生物，这家公司在2016年末的营收只有1.41亿（红色柱状），而到2020年末营收达到7.09亿，4年时间营收增长达到400%左右，这个增速相当惊人。       而华熙生物这几年虽然营收也有增长，但似乎和爱美客相比要差一些，其2016年末营收就有7.33亿（蓝色柱状），要远强于当时的爱美客，到了2020年末其营收26.33亿，4年时间营收增长也有250%左右，但还是要慢于爱美客！       从两家公司近几年的营收对比就能反映出问题，虽然从体量上看爱美客营收不如华熙生物，甚至还有一定的差距，但营收高速增长的爱美客股价表现远好于华熙生物，总市值从目前来看也在华熙生物之上！                                                                图二：爱美客和华熙生物收入对比图                  数据来源：阿牛智投       两者净利润率对比       从图二来看虽然目前来看爱美客的营收规模和华熙生物还有一些差距，但是从净利润来看（图三）2016年爱美客净利润仅0.53亿（绿色柱状），当时的华熙生物有2.69亿（淡蓝色柱状），爱美客远远落后，但是情况到了今年一季度出现了明显的逆转，爱美客在营收上和华熙生物还存在差距的情况下，净利润甚至已经开始反超华熙生物，截止今年中报爱美客净利润达4.25亿，成长明显，而华熙生物为3.61亿，利润增速明显偏慢！       而如果细看两者的净利润率的变化就可以很好地解释这一问题，笔者发现2016末两家公司的净利润率差不多都在37%左右，但之后出现了极大的分化，爱美客的净利润率持续上升，到了今年中报达67%左右，而反观华熙生物的净利润率居然下降到了只有18%出头，剪刀差可谓越来越大，因此也在两者的盈利能力和股价表现上体现得相当明显！       目前，两家公司净利率、研发投入的差别，与两家公司的销售模式不无关系。爱美客主要面向医院、第三方医美机构营销，稳定且费用较低。反观华熙生物，其玻尿酸原料产品、医美终端产品、功能性护肤品三大业务中，推动业绩增长的功能护肤品面向C端消费者，所以较为依赖线上推广，在服务费暴涨的情况下，销售费用自然水涨船高。                                                           图三：爱美客和华熙生物利润构成对比图           数据来源：阿牛智投       喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！ 本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾何智辉投顾编号：A0460620070003

最近核心赛道在节前出现较大幅度的回落。而最近A股赛道总共就三条:消费、新能源、科技。所以它们会形成一个开始回落，另一个就会接力。想八月底说的消费，九月份不仅仅是白酒，整个消费板块都有所表现。

市场节前出现深蹲动作，而外盘近期较为震荡，现在最差是日经，但近几年外围的下跌对A股未必会造成太大的影响，就如中秋节一般。目前只要恐慌指数期货指标没有出现明显抬头，A股出现连续性下跌的概率就比较低。

半导体板块机会主要集中在设备端，像功率和器件。半导体板块中封测表现在市场中比较差，因为封测板块容易受到消费端的刺激，消费电子对封测板块的拖累比较明显。所以未来半导体板块关注点还是要集中在设备端和器件相关的龙头品种。

光伏板块是新能源赛道中非常重要的一个分支，跟风能和核能对比会发现，未来发电成长性比较好的就是光伏。最近一段时间光伏板块的机会更多体现在中上游，主要是涨价的收益体现在业绩上，其实光伏逆变器这两年也走出相应的一些龙头企业。所以光伏板块中主要是中上游的一些企业和光伏逆变器以及储能相关的领域机会更加偏大一些。

周期板块节后看反弹，大波段行情已经到了强弩之末，周期股反弹的节奏对于各位投资者的操作要求比较高。周期板块涨起来的幅度很大，但是一旦很多投资者在高位介入，就会套2-3年甚至是更长的时间。需要注意的是海运板块最近海运费在连涨了15个月后出现掉头向下的动作，所以周期板块的逻辑性很强，一旦逻辑不在要及时撤退。

节后市场关注两个方向，一个是新能源，一个是光伏。十月是非常重要的月份，因为上市公司的三季报都要在10月31日前公布，所以十月份从选择的一个方向，要对手中品种的预告业绩方面有所考量。所以未来有成长性的新能源赛道值得关注，新能源车三季度的销量很可观。新能源车和光伏属于前期新能源板块中前期调整下来的，业绩增速有保证，这些优质赛道把估值进一步压缩之后，后期依然存在逢低关注的机会。

市场节前出现深蹲，最后一个交易日出现反弹。外围市场美股出现回落，港股早盘低开。节后市场行情个人偏向乐观，短期受到外围市场影响可能会出现回落，但是十月初有深蹲的动作，市场在向下的过程中机会在增加。数据统计显示市场在节前调整的概率在70%，节后市场上涨的概率也是偏大的。尤其是核心赛道中的新能源相关品种，十月企稳之后就是上车机会。

指数节前就是震荡的格局，市场这几天的关键词就是缩量，节假日效应已经出现了。最近投资者的直观感受是市场操作难度非常大，因为最近一些顺周期品种出现高位明显下跌。所以市场中最近的操作策略就是热点板块低吸，把握不好就适量控制仓位。