什么是困境反转？        陷入困境的行业往往是由于宏观经济、产业政策、行业供需合力造成的行业景气下行或者受到偶然的黑天鹅事件冲击，需求大幅下滑导致相关行业业绩增速出现明显放缓甚至亏损的情况。而当短期冲击影响边际下降后，需求恢复带来的估值及盈利增速预期双升的“戴维斯双击”就会形成。投资困境反转行业最大的好处是赔率高、股价安全边际相对较高。        最典型的就是08年三聚氰胺和12年塑化剂是典型的困境反转的案例。笔者和大家一起来复盘下白酒行业的困境反转的整个过程。        2012年末媒体爆出白酒塑化剂事件后白酒行业需求跌入谷底，随后受“三公”消费治理趋紧和宏观经济增幅放缓等因素影响，2013年白酒行业上市公司整体净利润较2012年下滑了近11%，白酒板块整体弱势一直维持到2014年底。2015年后白酒行业由于行业供需结构改善及居民可支配收入增长带来的消费升级影响，整体行业景气开始向上。从基本面来看，2014年一季度白酒行业净利润同比下降近21%，达到历史新低后，于2015年一季度开始净利润同比才由负转正后逐季回升，自此白酒板块走势也开始震荡上行。由此可见，当某一行业出现困境反转后，在净利润转折点是较好的布局时机。网络传媒出现绝佳的困境反转布局机会        在两市量能持续维持万亿成交的水平下，明显存在增量资金的介入。而新进场的资金往往会选择更为安全的低位板块中进行潜伏。而传媒娱乐就是一个非常不错的方向。        首先，传媒娱乐板块正处于绝对的低位，自上一轮2015年牛市后，传媒娱乐板块持续下跌直到2018年底见底，随后是长达近3年的大箱体震荡走势，目前正处在大箱体的下轨附近获得有效支撑，并于近期出现持续放量的迹象，也说明有部分的先知先觉资金已经开始提前的布局。        其次，再来看一下目前传媒板块的估值情况。通过阿牛智投大数据模型可以看到，网络传媒板块当前市盈率67.4, 市盈率中值：49.02。目前网络传媒板块市盈率中值处于近10年的25%分位区间，代表了网络传媒板块的估值处于合理低估的状态，值得中长期投资者做相应的配置。网络传媒板块近10年市盈率变化图                               资料来源：阿牛智投        最后，网络传媒特别是影视音响方面受去年疫情影响，整体影院的观影需求出现了断崖式下跌，导致整个传媒行业步入了冬季。而随着国内疫情的有效控制，影院观影的需求又出现了恢复的迹象。通过阿牛智投大数据模型可以看到，网络传媒板块平均净利润0.67亿，同比去年二季度扭亏为盈。笔者在上文中提到：某一行业出现困境反转后，在净利润转折点是较好的布局时机，故网络传媒板块目前正是布局困境反转的最佳机会。网络传媒板块净利润变化图                                    资料来源：阿牛智投        笔者希望大家能动一动自己发财的小手，素质三连：“点赞、关注、转发”走一波。您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操作策略，选股逻辑进行互动和交流！文章中涉及到的个股仅供参考，并非推荐，请投资者注意投资风险。  风险提示： 本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市走势的一种描述，不是推荐。阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投资顾问：马敏              执业证书编号：A0460621050003

元宇宙概念现在还没有真正意义上的场景落地，包括相关的增强现实和虚拟现实的游戏还不是很多，因为增强现实特别是虚拟现实需要购买的设备价格比较高，而且它对于网速和相关的设备要求比较高，所以它目前还不具备普适性。可以等玩虚拟现实游戏的人多了，再去重点跟踪相关的板块。现在它还处于题材炒作的概念，由于量能不断的放量，短期它还是有一定的持续性，但因为它没有业绩的支撑，题材炒完之后很可能会有缓慢回落。直到应用场景真正的落地，才会有相关的概念慢慢转变为由业绩拉动的持续市值的上涨，再来带动股价的上涨。

创业板要想走持续反弹或者向上反弹空间走的更远的话，就需要有明显的放量，因为创业板指从高点回落过程中，它的成交量出现逐级萎缩，所以后期需要明显的向上放量来突破量能的下降趋势线，否则它后期会以弱势震荡的走势为主。也就是创业板后期要关注的是量能能不能有效放大并且突破量能下降的趋势线。

最近市场整体处在明显的共同上涨阶段，而今天指数再度出现分化。短期来看，上证指数短期若是有震荡或者回调，可以看3630的目标位。创业板指数虽然有一定的反弹，但它的量没有明显的释放，代表资金抄底的意愿不是很强。上证指数短期会有回踩3630的需求，回踩之后突破3731的概率还是很大。

今日复盘        今日市场延续昨日反弹格局，沪指继续创7月底调整以来的反弹新高，创业板及科创板指数小幅反弹。量能方面，两市成交额虽回落至1.4万亿，但万亿级别成交额已经成为市场的常态。目前沪指接近今年2月分高点3731点附近短期指数上方压力逐渐增加，创业板来到了20日均线的位置同样存在明显压力，故指数若继续向上进攻要谨防短期内可能出现的震荡走势。        盘面上看，钢铁、煤炭等顺周期板块涨幅居前；而昨日表现活跃的医药、半导体等板块跌幅居前。从数据上看，今日两市涨跌家数比2.5：1可以看出今日市场仍处于多头市场，且赚钱效应持续增加。涨跌家数分布图                                             资料来源：阿牛智投保险板块关键位置形成有效突破        笔者在8月31日发布了题为《券商盘中异动，这次是“渣男”还是“暖男”？》的原创文详细分析了券商的投资逻辑、估值水平及技术分析。随后券商板块继续上涨，于9月1日成功站上250日年线的位置后，券商板块持续上攻。        在两市量能持续维持万亿成交的水平下，明显存在增量资金的介入。而新进场的资金往往会选择更为安全的低位蓝筹板块中潜伏。这也是为什么上证50及沪深300近期出现放量的原因所在。而同属于一线蓝筹品种的保险板块今日也出现了突破关键位置的迹象，接下去笔者就通过保险板块的估值水平以及技术走势和大家一起来分析一下保险板块的持续性及后续重要的关键位置。        首先，一起来看一下目前保险板块的估值情况。通过阿牛智投大数据模型可以看到，保保险板块当前市盈率9.09, 市盈率中值：9.91，目前保险板块市盈率中值处于历史（近10年）的最低分位区间，代表了目前保险板块的估值处于合理低估的水平，值得中长期投资者做相应的配置。保险板块近10年市盈率变化图                                      资料来源：阿牛智投        从市净率的角度来看更加的明显，目前保险板块当前市净率1.18, 市净率中值：0.95。从近10年的角度来看，目前保险板块市净率创出历史最低水平，且接近破净的边缘。保险板块近10年市净率变化图                                    资料来源：阿牛智投        其次，从技术上来看保险板块上周三低位放出天量后量能未见明显萎缩，代表有资金在持续关注。形态上看，双底形态颈线位今天收盘已经成功站稳，代表双底结构构筑成功。        综上，笔者认为无论是从量能持续性还是双底颈线位的有效突破，还是中长期估值处于相对低水平，保险板块都是投资者值得重点关注的板块。        笔者希望大家能动一动自己发财的小手，素质三连：“点赞、关注、转发”走一波。您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操作策略，选股逻辑进行互动和交流！文章中涉及到的个股仅供参考，并非推荐，请投资者注意投资风险。 风险提示： 本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市走势的一种描述，不是推荐。阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投资顾问：马敏              执业证书编号：A0460621050003

今天这根阳线有一些指导性意义，首先它突破了6月初大箱体的上轨，在上周指数攻压力位之前的那一波放量是蓄势的过程，所以今天市场形成突破。指数短期之内冲上去的概率较低，后期大概会有回踩前期高点的动作，震荡完后再度蓄势继续发起冲关调整。

创业板反弹到这一轮下降通道压力线的位置，所以较为关键，这根压力线又和上方20天均线重合，那么20天均线能否站稳是明天要重点关注的。如果能站稳就会试探上方均线，如果明天是一根阴线或者反包今天的阳线，那还会有调整的需求在。这一轮创业板下跌，量能出现阶梯式萎缩，所以不利于创业板止跌反弹，后期需要放量打破前期成交量的下降趋势。

医药的调整最早源于七月中上旬CRO相关行业的消息，下跌之后，医药板块还处于下跌过程中，主要是新一轮集采可能将会开启，导致情绪上的下杀。所以集采对于医药公司相关影响的角度来看，医药当中一些大的单品可能不会被集采。因为集采影响的是公立医院的销售份额，如果医药公司对其它渠道深耕多年，可能收集采的影响就会减弱。经过之前的集体回落，医药当中部分公司是明显被错杀的，所以未来医药板块还会产生比较明显的分化。

从近期楼市的宏观政策来看，现在市场对楼市的预期会出现打破。原本以为楼市会持续上涨，但部分地区的房价连续多个月房价维持在平稳的状态，一旦预期打破，会有部分投资性质的资金可能会转战其它地方。除了楼市，之前资产配置比较多的就是银行理财，但银行理财随着利率的下行，银行存款搬家的现象非常明显，在这样的大背景下，股市是一个非常好的投资方向，所以不排除近期两市成交额会持续放大，但需要观察后续成交量的持续性，如果具备持续性，说明有资金逐利从而流入。