市场行情目前十分关键，今日观点是“多空分界，就在近日”。     明日表现尤为关键    近来众多投资者，包括机构，也是遭遇了“3000点建仓，3200被套”的窘境。将主板指数，创业板指数和中小板指数对比，显然主板涨了200点，其他板块都在下跌。    10月10日至今的两个月，主力所思所做如何？行情是否可能再上一层楼？这又取决于两方面因素。    第一，今年的各路主流资金的业绩是否够好？主力如果赚够了，会把行情留到明年。最后一个月暂歇一歇；如果赚得还不够，无法向投资者交代，那么现在可以进一步推动机会。    第二看风险。经过近期大跌之后，风险水平实际比10月10日更低，已经接近8月份的水平。趁着人气犹存，顺势而上，转向“八”的行情，杀个回马枪，这种可能也是存在的，只要有足够的投资资金，能够发现市场上明显的机会，就能扮演引领者的角色，如果钱不够，就只能做反应迅速的跟随者。    如今的行情特别关键，如果明天再下跌，这口气就断了，趋势就转头向下了，不过即使再跌也不会太深。     两大因素维系行情    为何跌不深？因为有人民币汇率和全球资本流动两大推动原因。这轮行情是人民币汇率的行情，10月10日前后是一道分水岭。之前并未有太大的波动，之后随美元一路升值，A股上证行情如出一辙。第二个因素，还有12月份有加息因素，美国加息会刺激A股维稳力量出手，对A股反而会有一定的支撑作用，中美两国得以抗衡——从军事实力抗衡转向经济实力抗衡。美国会不断地使用软实力，调整全球化战略。因此，从战略上看，我们要在股市、汇市以及国内经济三个方面如同我们同时在南海、东海、黄海三条战线上和对方摆开阵势一样，三方面齐头并进，缺一不可。只有这样，我们才能把全球的钱通过深港通沪港通机制再吸回来。     险资不能铤而走险    周六亲历的基金业协会会员代表大会，会议开始尚觉轻松，主席开场说桌子上摆的花如果是真的，按八项规定钱由他和李超来出，大家还在笑；会议正式开始之后，主席话锋一转，开始脱稿，座下的人越听越紧张。“之前在门口的陌生人变成了野蛮人，野蛮人变成了强盗，他们挑战的不是商法而是刑法，最后就是牢狱……”全场鸦雀无声。    为何现在保险机构变成了野蛮人？现在保险机构尤其是新的持牌机构一般是这样展业的，拿到保险牌照之后，通过银行渠道发行具有理财性质的万能险，正好银行资产荒，只要承诺保本，再有6%的收益，还能给银行创造中间业务收入，银行就很开心，要多少钱银行都能给。实际上，这样的万能险杠杆极高，市场只要稍有动荡，杠杆的支点就没有了。按主席的说法，你最终用的是理财资金，拿投资人的风险去做的这个事情。而且银行的钱是要有成本的，中间夹层的成本更高，因为它承担的风险更大，这样算起来，市场的风险，不暴露还好，万一暴露，买的股票下跌那就完了，很快保险资金它就不姓“保”了。（根据12月5日阿牛直播《主题投资》视频采访整理）

    上周的观点是“趋势不改 震荡向上”，本周的观点是“赚指数不一定赚钱”。     “不赚钱”持续多久？    指数上涨却赚不到钱的表现已经有两周了，本周特别明显。今天指数虽然涨了很多，但将近3000家股票中只有三分之一上涨，分化严重。所以本周大家赚不到钱，是很正常的。百只股票的实盘重组一周跌了0.19%，成长下跌0.2%，蓝筹下跌0.1%，反映了这种状况。    如今美国市场股、汇双涨——全球的资产想变成美元，要到美国去买股票。这种背景下，人民币汇率快速下跌，激发了国内热钱外流的冲动，但如果汇率和股票同时下跌，更容易引起金融大动荡。    大盘在上涨，个股为什么不涨？原因就是上周谈的要用300指数、50指数等大权重指数来对抗美国股汇双涨的吸金效应，今天50指数成为再次拉抬指数的龙头，A股的市盈率中值下跌了0.4%，但是50指数平均市盈率上涨1.24%，远强于市场的中位数水平。    这种情况在沪港通开通之后的第二个月也出现过，2014年12月初，大盘股暴涨，而成长股大跌，剪刀差一直延续到次年一月初，当时很多“绝对收益”的私募基金产品因此出现大幅回撤甚至爆仓，都是因为这一时期市场风格变化，从涨小盘跌大盘，切换到了涨大盘，跌小盘。目前 “赚了指数不赚钱”效应，还应该持续一段时间，一方面要等美国加息落地，新总统上台，另一方面，前期建仓蓝筹的资金，也需要有个空间和时间获利了结。但总体判断，上涨幅度和时间跨度都不会超过沪港通时期。再扛一段时间，市场可能会恢复自身规律主导的波动。     如何用另类策略选股    做差价、高抛低吸已经成为一种习惯，但是不能够快进快出的有两类资金：一类是有法律要求的资金，比如股东本身的增持；第二类是超大资金。    美国上世纪60年代，巴菲特的伯克希尔公司发源于并购一家纺织企业，现在成为全球第一大投资公司，随后美国出现了超过50年的并购长期繁荣，分析原因，出现大规模并购市场需要满足两大条件：第一，国家GDP和上市公司数量达到一定规模，产生了很多并购标的，以往举牌仅是个案，而现在此起彼伏的举牌、增发、定增等等活动，都是经济发展到一定阶段才会发生的现象；第二，社会财富积累到一定程度，且越来越趋向于资金集约效应。当年德隆系靠的是非法集资，现在险资、私募资金有这个实力，他们就会举牌公司，以改善收益和负债结构，获得更大融资空间。    现在的市场中，有两类公司最容易被举牌。第一类，公司经营不善，被迫卖壳。上市A股一个壳资源可卖30到40亿，A股一直以来享受高估值也就是这个原因。第二类，南玻A、万科、以及吉林敖东等，它们都是好公司，为什么被举牌？因为市值大，这些公司在以前看来都是被举牌概率极低的，但现在由于机构资金体量越来越大，这些公司也成了资本追逐的猎物。这类公司都有同样的特点：第一，第一大股东持股比例较低。南玻A的前第一大股东持股不到5%，万科也不到20%，股东的控股权分散；第二，公司质地好。公司好坏的评价标准是，负债率低，有估值空间，且总市值不高。这类公司目前有被举牌潜力的有6家，这些机会很吸引人，我如果钱够多，也会找个机会去举牌。（根据11月28日阿牛直播《主题投资》视频采访整理）

    上周观点是谨慎持股，一周以来除了今天反弹，其他大部分交易日都是下跌。本周观点稍作调整，为“震荡上行，趋势不改”。
    资本市场需要逆向思维
    本周观点首先是基于全球宏观背景——美联储强烈的加息预期。加息预期虽然对A股不利，但资本市场往往需要逆向思维。什么样的逆向思维？就是现在左右市场的因素错综复杂，美国大选之后，美联储加息预期明确，全球汇率包括美元兑人民币汇率受到巨大影响，市场几乎风声鹤唳。这种情况下，表面上看不利市场，但A股背后却是一个巨大的、资金充裕的经济体，去年的救市资金不会坐视，反而会做强主板，对冲国际风险，否则在人民币汇率继续承压的环境下，资金外流的压力也会越来越大。反过来，如果是在全球萧杀的情况下，中国的A股能保持稳定并震荡向上，顶住危机、信心不足、崩盘式下跌的瞬间冲击，只要把这轮加息明确到新总统上任之前的这段时间扛过去，就风平浪静了。
    在这个宏观大背景下看估值，为什么会沪强深弱，今天50指数引领市场向上走，创业板孱弱等等都能找到合理的解释。
    此外，目前A股市盈率中值为81倍，平均市盈率20倍，300指数12倍。在81倍、20倍、12倍之间选哪个？放在现在环境下，为什么会是50指数引领向上走？就是因为市盈率低，容量大，能够支撑超级主力资金的体量，能够带动指数在全球产生不跌效应。     500指数估值偏差最为合理     当前创业板市盈率中值是111倍，67.8倍的平均值，偏离度很大。这种偏离度，就好比姚明和潘长江距离。不过，所有指数中，500指数平均市盈率只有41倍，市盈率中值是49倍，41倍与49倍很接近。而在一个符合统计学规律的市场上，中值和均值应该是比较接近的，这就叫估值合理。目前500指数的偏离值是最合理的。     潜力扭亏的大市值公司最具爆发力     投资要讲究逻辑，思路决定出路。当下的思路是大市值，延续沪强深弱的走势，用大市值带动沪指，用沪指带动A股，用A股引领全球资金流向。如果按这种大思路，加上深港通，大市值公司自然会有一段行情。现在市场瞄准的标的，就是市值300亿以上，500亿以上的公司。500亿以上公司也就是130多家。    当前环境下的选股策略，找业绩成长股，它们的吸引力似乎不够。今年全年去产能的改革以及周期性行业转折性机会，提示要寻找亏损或者有望扭亏的公司，搭准整个经济触底的脉搏。公司亏损同时市值在300亿以上的公司，全市场只有11家，分布在工程建筑、水运、工程机械、金属制品、化纤等行业，受惠于去产能、一带一路等政策效应的公司很多。（根据11月21日阿牛直播《主题投资》视频采访整理）

    10月10号将这波行情被定性为“吃饭行情”，现在还是在享受年度大餐。上周一观点“警惕短线回调”，周三的市场暴跌异动。今天给出的判断是谨慎持股。     吃饭行情持续    吃饭行情继续延续，市场基本面没有改变，只是过程中会出现上周的短线调整。这周为什么要谨慎持股？因为行情的矛盾因素已悄然出现。从基本面模型来看，底部特征比较明显；但情绪因素已经开始过热。市场的主导力量有三种：价值，供求和情绪。从供求看，短期趋势一旦形成短时间内很难扭转，情绪上过于亢奋，短线而言需要保持谨慎。     高收益伴随高风险    对冲基金一直推崇的理念是：在遇到不确定性的时候，要坚决消除不确定性，而不是去博弈。大的资方，包括银行和保险资金，都比较偏好10-15%的收益率，对高收益率比较谨慎。其原因就是，判断一个资产管理的优劣，看的不仅仅是收益率，因为高收益势必伴随着高风险。目前越来越多的高净值投资者趋向成熟，追求简单暴利的人变少，更多的人偏向追求确定性“有可理解原因”的收益。     A股逐渐趋向价值接轨    从市场开放趋势来看，境内外估值标准慢慢走向融合。原来一直认为A股是有价值的，但是有价值的公司就是不涨，不好的公司反而涨得很好，这种局面还会持续相当长一段时间，长期趋势二八肯定可以切换。近期面临的风口，是通过深港通、沪港通、沪伦通等让全球资金进来抄底他们心目中的价值股。未来，还会有更多的吸引海外资产的渠道。目前现状是居民对外投资需求非常旺盛，如果敞开了居民对外投资，会使境内美元大量外流，会冲击国家外汇储备基础。所以，要让堰塞湖水位差逐渐平衡，让外面的钱先进来，先抬高国内市场蓝筹估值水准，并逐步释放高估板块的压力，达到境内外基本平衡，再放开人民币自由流通，才能建成对全球投资者有吸引力的市场。     寻找毛利率提升，股价尚未大涨的公司    本周的策略，是从基本面着手，找一些有基本面支持但是还没上涨的公司。目前肯定是要找还未启动的公司，做追涨风险就太大了。目前的策略是：寻找一个月不涨、三个月也不涨的，但是毛利率却在大幅上升的公司。这样的公司目前策略跑出来有9家，分布在煤炭，水运，电子元器件，船舶制造等行业。（来源：根据11月14日阿牛直播《主题投资》视频采访整理）

    从十月初以来，相继给出了吃饭行情、周期股迎来春天、回调是机遇等观点，到了本周转为负面——一短线风险不可不防。     四大因素掣肘，回调概率加大    短线产生回调风险，在于四大因素的制约。第一，前期获利盘积累导致短期情绪指数到达顶部，预示回调概率加大；第二，从市场图形来看，目前面临双M头，明天如果不向上突破而是转头向下，很可能引发100点到150点的下跌。而大M头坐实的话，会产生200到300点的下跌。当然，也可能维持慢牛向上，向上趋势依旧。对于投资者而言，要做好两手准备；第三，回归价值因素，从半年报、三季报中看出上市公司整体业绩在复苏，基本面在改善。然而市盈率中值还有80倍之高，难以支持大行情，即使向上突破也很有可能是假突破。外部的因素并不能改善变内在估值。现在还是主板强，蓝筹强，创业板弱，在深港通马上开通的情况下这种分化格局不会改变。所谓“出去的钱是买别人的便宜公司，进来的钱也是要捡便宜的”，于是估值便宜的公司会上涨，估值高的公司就会被抛售；第四，投资要善于规避风险，北京时间周三中午公布的美国大选结果将是短期面临的强风险。而在大的不确定之前，不应该去博，而是用对冲或者减仓来降低风险。      风控措施对冲、减仓和轮动孰优孰劣     控制风险一般有三种方法，对冲、减仓和轮动，但效果不尽相同。个人比较喜欢对冲的方式，也是最简单直接、易于执行的方式。比如你的风格是500风格，那就用500指数对冲即可，大盘股可用50去对冲。    减仓相对来说较为麻烦。来回的调仓，有可能踏空，也可能补仓被套，要求选时水平较高，能力较强，大量选股的还要求交易系统要足够好。轮动看上去不错，比如市场下跌的时候买防守股是比较好的。然而真正的轮动行情，在A股比较难做，其原因是A股受人为干扰因素较大，轮动行情的受益者，往往是大型机构。资管规模如果达到20亿，可以尝试主动发起轮动行情，然而更多的时候轮动无法提前预判，对于普通投资者而言是被动的，不确定性很大，很可能买了不涨，抛了就涨。（来源：根据11月7日阿牛直播《主题投资》视频采访整理）

    最近几周一直认为环境偏多，而这两天的下跌，预示着两种可能：一是继续下跌；二是即将反弹。究竟哪一种概率更大？基本的判断是，在一个比较良好的上升环境中，遇到回调应该是买入加仓的机会。     三季报给予题材股表现机会
    买什么？这是关键。    对这两天的调整，短线的底部机会，也是阶段性的底部机会已经显现。从市场的选时因子来看，是一个底部信号。因此这两天的下跌，大概率是机会，而非风险。    前两周的观点是买入周期股，这周将切换到买入题材股。三季报公布完毕，小盘股业绩改善程度要好于大盘股，三季报出来后，A股市盈率中值下降均值反而小幅上升，说明大盘股业绩没有想象得那么好，也反应中小型公司业绩改善程度比大公司更好。如今日公布的银行股三季报微涨或者持平，反而小盘股业绩喜人。     风格切换，实盘重组强于蓝筹
    最近一周，实盘指数表现差异化明显。周一指数下跌0.12%，重组上涨了0.1%，成长持平，蓝筹下跌幅度与指数相当。从前阶段蓝筹表现最强到今天开始走弱，体现了一种风格转换。为何前段时间表现不佳的重组，今天开始转强？表象是季报中小盘业绩较好，年底必然有一波扭亏行情，亏损严重的公司要谋取下一步重组机会。因此目前窄幅震荡的行情中，大肉吃不到，小肉还是有指望的。     St股蕴育重组机会
    市场中总有一些先知先觉的资金，对于亏损的公司，但还敢于不断加仓。为何会不断加仓？还是在对股价的预期上。从现在11月到明年年报公布完毕的4月底，一共有6个月的操作时间，这段时间是转身新公司炒作的黄金时间。该怎么布局呢？    一种方法，是在公司暴跌、资金入场时同步接货，有明显的巨量资金抄底，把自己行迹暴露于天下的机构很少，等于是宣告主力底部吸筹，敢于这样做的，一定是有所筹谋。另一种是寻找毛利率负值的公司，这类公司成本比收入还高，连续七个季度亏损，已经病入膏肓。这种眼看就要ST的公司，必然走上重组之路。当然不能博一家，最好是找到10家公司以上的公司做成组合，风险会小很多。（根据10月31日阿牛直播《主题投资》视频采访整理）

    周期股春天已至     本周，市场策略我们维持前两周观点，趋势不改。对于投资标的，我们强化上周观点，重点关注周期股，周期股的春天可能即将到来。    目前，事件性驱动因素依旧存在。据此，在趋势性力量明显发生作用的市场，本周策略首先是紧跟趋势。其次，也别忘了保持警惕。指数从节前的复苏、节后上涨、上周五震荡、今天加速上涨，一切看上去很好，但短期震荡概率也在增加。不过，短线调整，问题也不会太大，可以通过行业轮动策略应对，重点是周期股轮动。     受深港通和周期行业预期，蓝筹表现最强
    实盘指数一年多来，几乎每轮行情都能区分出行情的特征，相当多的情况是提前预判。本轮行情，蓝筹100实盘指数的上涨，是已经在几个月前就开始悄悄上涨了。最近3个月，蓝筹风格的实盘指数表现最强。这背后的逻辑，一是深港通开通预期，其利好蓝筹。A股的蓝筹价格有的比港股更便宜，当年沪港通开通时就引发了一波蓝筹行情。2014年12月蓝筹大涨一个多月，而那段时间中小板不但没涨反而下跌。同样的逻辑，海外的钱进来必然优选国内流动性好的大盘蓝筹股，这就是近阶段事件性驱动因素下的蓝筹行情。    当然，蓝筹强，并非要舍弃其他风格。针对其他风格的股票，不能把握的话，就牢牢捂住既有策略的股票，早晚会轮到它来表现；能预判，就通过内在的逻辑，跟上行业轮动的节奏。     解读三季报，中国经济迎来上升周期
    今年二季报结束时，得出了中国经济下行周期接近尾声的预判。而如今伴随着三季报的确认，数据显示中国经济会迎来较长一段上升周期。    决定上升周期的指标，是毛利率，同时也与PPI有所关联。PPI数据下跌了50多个月，产品出厂价格不断降低，毛利率也越来越低。然而从二季度看，上市公司的产品价格企稳，毛利率开始触底回升。十八界六中全会召开，十九大铺垫工作展开，政府的下一届任期，经济改善向好的可能性较高，且改善进入了一个较长的通道。    全市场毛利率一旦触底向上，就会迎来很长的一段上行周期。上一轮毛利率的低点是2011年4季度，之后的上行周期一直维持到2015年二季度。不过从股价看，2011年到201年底熊市依旧。因此并非在毛利率上升周期中，股市就一定会上涨。这是股市的逆向思维，市场不好，需要托市，经济复苏之后，就不用托市了，让它自由运动，下来再上去，这样更为合理，也更省力。     周期股的选股策略
    传统周期性的股票，有采矿、设备、机械、非金属制品，金属制品，化肥、化工、化纤、毛纺、自行车、摩托、汽车零部件、商用车、设备，煤炭等行业。选择周期股的要点，就是要找还没有启动的，或者是逆趋势的个股，首先是毛利率上升，其次是短期没有上涨，同时还未放量，下跌却伴随着一定的量能，这是最佳的策略组合。（根据10月24日阿牛直播《主题投资》视频采访整理）

    上周预测的是“吃饭行情”，现在虽然有小幅短调，但是趋势仍在，不妨做好两手准备。     趋势未改，临近危险地带     周一市场波动有人分析是受B股影响，个人认为还是短期情绪性因素，并不算严重。一般来说，情绪容易起反向作用，情绪过于极端容易引起市场的反向运行。比如说情绪过于悲观时，股市反而会上涨，而当情绪过于亢奋时，则更易下跌。如果仔细观察点掌财经的实盘指数，就能发现它已经借助情绪指标提前做出反应。今日实盘下跌0.3%左右，市场下跌了0.7%，一半公司下跌1%以上，实盘指数下跌比较少的原因是在情绪变化时，已经提前做了减仓。    从基本行情判断，目前还没有走坏，趋势还在，但是却已临近危险地带。若上证指数再下跌20点左右，就需要警惕了。至于上周的策略，暂时不用进行调整，但有必要先做预防。     估值居高压抑大盘走势     今年一直没有一段像样的行情，核心是估值因素。目前A股市盈率中值为82倍，如何将估值降下来使长线投资者放心入市，只有两个方法，一是股价下跌，二是业绩改善。这两种方法的作用，都能让估值下降。比如让银行的业绩让利给普通的股票，根据之前的测算，银行让利三分之一，整个上市公司估值中枢能下降一半以上，就会成为一个对全球资本而言很有吸引力的市场。不过目前垄断机构还不愿意痛快地把利润吐出来，还需要一段时间博弈等待。    很多人认为业绩不好会下跌，而今年的情况看，业绩不好，却有资金托市，不会大跌。那么业绩好了，股市就会涨吗？其实不一定。真的业绩要好起来了，反而托市资金会松口气，让行情释放一下，顺便补点便宜筹码，业绩转好，股价也就自然推升起来了。所以考虑股价这个东西，思想上要多转几道弯。      近期蓝筹股强于大盘     此外关注到近阶段个股有反常迹象。比如有一些先导性的因素导致蓝筹股涨幅跑赢大盘，如中国联通等个股。但是点掌的蓝筹100实盘指数与传统的大盘蓝筹并不完全一致。点掌蓝筹实盘还是偏重中小盘蓝筹。从实盘指数上看，蓝筹表现最佳，三个月以来上涨6.1%，而大盘指数这三个月来下跌了0.43%，孰强孰弱分外鲜明。成长100业绩第二，从今天的指数看，上证下跌0.74%，成长仅下跌0.4%。而一向强势的重组指数却有点英雄气短，最近三个月只上涨了1.5%。只是之前它的涨幅较大，现在平均一年来它的涨幅依旧跑赢三大指数。目前重组指数上涨0.8%，保持正收益；成长下跌1.1%；蓝筹下跌3.5%，三大指数平均下跌1%，大幅跑赢大盘。     周期性行业蕴藏超额收益机会     投资忌讳静态思维，一家公司每年利润一个亿，这样的公司在资本市场上是不会存在超额收益的。每年1个亿利润，相当于是债券，并非股票。而投资股票需要什么？买股票不怕业绩差，要的是能从差变好，从好变得更好，投资的就是买公司的成长性，这是最基本的投资法则。    三季报只有半个月的披露时间，机构和散户基本在同一起跑线上获取信息，普通投资者更有可能获得信息的优势。在半年报出台时，我们曾指出公司业绩触底，很多周期性行业业绩得到改善。如果用二季报来统计毛利率，同比大幅改善的行业主要是计算机制造、钢铁、农林牧渔、毛纺、化肥、石化、金属制品、旅游、采矿、纺织等这些行业。除了旅游业之外，其他都是周期性行业。因此，我们可以得出初步结论，周期性行业开始复苏，它的业绩从较差到改善，这期间必然有很多机会。这段时间的蓝筹股表现强势，也是得益于业绩的改善。如化工类传统行业，中报收入已经大幅改善；水泥建材行业，是典型的周期性行业，目前已接近行业顶点。水泥建材一般是12个季度左右为一个周期，本轮毛利率从底部已经过了10个季度（这个也似乎预示房地产行业会进入另外一个2-3年的下行周期）；金属制品行业也是强周期性行业，毛利率在去年中报触底；煤炭是周期性最强的行业，毛利率也在改善。近期煤炭钢铁时不时会有行情，比之前一直趴着不动、下跌好多了。在市场不怎么活跃的时候，周期性行业已经在逐步回暖，机会显现，未来若要有超额收益，不可忽略低价周期股。     舆情指数巨献，预知上涨热股     舆情是点掌财经近期的一大巨献。其位于点掌财经的“问股票”首页，可通过大数据舆情分析把握热点、主题、板块、个股的动态走势。    在投资过程中有两点绝对真实难以作假，一是资金，二是时间。舆情是用了近百台服务器实时监控市场中一万家投资者经常访问的网站和社区，搜集关于股票、公司、行业、主题等等的新闻和话题。以前庄家坐庄使坏的时候，会故意发布假消息来吸引投资者，这也是利用了舆论导向对投资者的巨大影响，现在，通过先进高效的大数据系统，可以实时监控3000多家公司与热点舆情的动态变化。    举个例子，本周一“热公司”的第一行（前11家），除了昨日停牌今日复牌的两家公司外，假设从开盘买进到收盘，在上证下跌了0.7%的情况下，这些公司的平均涨幅是0.45%，远远强于市场。可见舆情与股价的波动是有正相关关系的，可以作为股价的先行指标。当然，就跟大数据的基本原理一样，大数据着眼的是数据的相关关系，不是一一对应的因果关系，不存在舆情火爆行情必涨的百分百因果关系，但是舆情与行情之间的存在大概率的相关关系。（根据10月17日阿牛直播《主题投资》视频采访整理）

    节前9月26日的观点是“轻仓，有望反弹”。本周很明确：“吃饭行情，积极行动。”     吃饭行情，跑步进场     在疲弱的市场中，一年难有几次投资机会，当机会出现时，它聚焦的不是单个政策信号或者单组因素，而是各方面因素共同作用的结果。    本次吃饭行情的启动，首先由三季报催生。三季报与其它年报半年报的发布不同，它让散户和机构在最为平等的信息环境下赛跑。由于三季报实质公布期仅半个月，短短十几天内有近3000家公司季报露脸，谁都来不及细看，此时谁出手快、出手准，谁就能掌握先机。    其次，A股有句话叫“秋播春收”。12月份面临资金回笼压力，这让10月、11月份成为一年中A股赚钱概率较高的月份。最近点掌财经在网易客户端直播上线，首页看到的一个标题《九月挖坑，十月吃饭》，我认为总结的挺通俗易懂，用网络的话说现在是该“喊你来炒股”，不可错过吃饭行情。     选股思路：关注超跌     吃饭行情如何寻找机会？关注超跌股。    在9月纠结盘整的行情中，寻找到一月跌幅超过10%的股票，且处在信息技术、通讯设备、化工、计算机软件等较好的行业，从过往的统计结果看，这类公司在震荡行情中往往将会表现更为靓丽。     实盘指数跑赢绝大部分股票基金     点掌初期投入1500万建立三个跟踪A股三大主流风格的指数——重组、蓝筹和成长。过去一年多的时间里，上证指数跌了37%，而点掌实盘三大指数平均跌幅2%不到，跑赢了全市场绝大部分基金。由于加起来有300支股票的组合，因此平均收益率会受影响，难以获取主动选择个股的超额回报，但也排除了偶然性，体现的是大资产管理能力，以及选股、择时、风控的综合能力。同时，它还告诉我们，投资无所谓什么时间开始，牛熊市场都有各自的方法。    经过一年多的时间，点掌重组指数终于赚钱了，虽然不多只有0.4%，但在这值得纪念的一年内，指数跌了37%，1次熔断2次股灾，但都没有影响实盘指数的稳健性。点掌投入的巨资用真金白银说话，还每月公布对账信息，这在全国媒体绝无仅有，这样做，为的就是对用户和观众负责。（根据10月10日阿牛直播《主题投资》视频采访整理）