今天电力板块在异动，出现涨停潮，后市如何看？        1.大盘缩量反弹，高度有限。        今天市场在外围影响下，出现明显低开，而后上证指数震荡上行，展开反弹，最终红盘报收。主要得益于煤炭，石油，电力等周期板块的配合。但是比较明显的一点就是今天上证的成交额有明显的减少，缩量反弹，说明抵抗力量不强，抛压不明显，以至于只需要很少的资金就能将盘面拉升。那么，后续如果想继续向上拓展高度，就需要拿出真金白银，有放量资金推动了，否则指数的高度还是很虚。如图：             上证指数量价图                                                                                                                                 数据来源：阿牛智投       2.电力板块全线上涨，内在逻辑。          电力板块这里的上涨，从根本上来讲，属于新能源的补涨挖掘。今年新能源的炒作从年初一直贯彻到了现在，是今年最强主题。从节能减排导致的周期价格上涨，煤炭，钢铁，铜铝，磷等；到能源替代，新能源车，光伏，风能等等；再到现在的电厂发电，光伏电厂，风能电厂，核电电厂，水电电厂等。           所以其本质就是电力板块的上涨，属于新能源炒作的后期，也可以理解为补涨。同时，有相应的政策配合。那么就知道，其最后的命运，也与其他系能源无异，炒作结束后，震荡调整。那么当下，调整是否结束呢？目前来看，整个板块趋势还是很强，没有明显的资金离场迹象，还是资金涌入的阶段，所以还不能判断其结束。          不过电力板块的业绩增速是非常有限的，所以整体的上升基本上是一个抬升估值的过程，所以高度一般比较有限，电力行业长期估值偏低，所以在当下适当抬升估值也不为过，只是估值不会太高。          这里以热电板块的市净率为例，观察目前的位置，如图：                                 热电板块当前市净率1.13, 市净率中值：2.21。                                       数据来源：阿牛智投                从图中可以看出，整个热电板块的市净率还是比较低的位置，所以抬升估值还有一定空间。       3.短线交易层面注意分化。        虽然估值低位，但是对于短线交易层面还需要注意些问题，比如大盘现在明显缩量，而电力板块放量明显，也就是后面要继续推升电力板块上升，需要更强的资金，否则容易出现明显分化。甚至有些公司是呈现高开低走态势。所以，短线尽量避免追高操作。     

声明：文章内容仅供参考，不构成买卖依据，投资风险自负。阿牛智投投资顾问 杨帅  执业编号：A0460620070001

指数当前位置不怕跌，怕涨，因为指数从一五年在3700下方到现在已经六年了，指数留给3700以下箱体时间不多了，所以每次回调都要珍惜。指数目前已经到了调整后期，已经到了选择方向的位置了。节后在3550-3600附近会有一个比较强的支撑，中期会有所反弹，但反弹的力度会偏弱，真正比较大的波段性机会，应该在十一之后。

          今天影响市场的几大消息总结          1.消息面上，9月16日，在国家发展改革委召开的9月份新闻发布会上，国家发改委新闻发言人孟玮表示，近日，国家发展改革委向各地方和有关企业发出通知，就抓紧做好发电供热企业直保煤炭中长期合同全覆盖工作做出安排。          划重点：煤炭长期合同，就意味着锁定煤价，动力煤大部分都是卖给电厂的，把你价格锁死，后面你涨价预期就很弱了，即使涨价，对长协的电厂还是原价卖，利润也增长有限，所以预期情绪大受打击。短线获利盘也比较多，所以今天开始直接杀中阴线，如图：                                                                                                                                               数据来源：阿牛智投            2. 新能源电力迎利好            消息面上，昨日，国家发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》提出，对新增能耗5万吨标准煤及以上的“两高”项目，国家发展改革委会同有关部门对照能效水平、环保要求、产业政策、相关规划等要求加强窗口指导；对新增能耗5万吨标准煤以下的“两高”项目，各地区根据能耗双控目标任务加强管理，严格把关。结合地方实际，差别化分解能耗双控目标，鼓励可再生能源使用，重点控制化石能源消费。    
          划重点：政策鼓励新能源电力消费的力度增强，意味着家里风电多，光伏多的电力公司明显受益。          3.白酒板块全天成交放量明显，强于大盘。           今天大盘整体成交量减少，节前效应明显，成交清淡。但是现在白酒板块中，却有非常明显的放量。说明今天资金有明显的介入白酒的迹象。可能是预期中秋节期间，白酒的销量会有较好的表现，另外，中秋之后，还有十一，预期时间还比较长，且前期白酒板块跌幅明显，估值下降较快，筹码相对低位，没有过多的浮筹，相对安全。再叠加周期股的下跌，资金有选择新板块腾挪避险需求，重点关注白酒的销售数据已经相关走势的持续性。白酒目前估值如图L                                                                                                                                                        数据来源：阿牛智投


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如果你错过了周期行情，那现在新的机会又来了。指数在节前出现连续下跌是一件好事情，一般都希望节前出现低点，这样有利于节后做行情。但中秋节与国庆节之间的日子不多，所以中秋节后会有小幅反弹，可能会把大机会留到十一。所以指数下跌进入3550-3600就是机会区，所以千万不要惊慌。最近市场成交额比较少，所以必须让其它板块将资金释放出来，所以高位周期获利盘资金流出明显。接下来边际改善，政策预期比较好的板块，机会会比较多，所以指数和板块都存在新的机会。

上证指数近期承担了比较明显的主攻性，上涨了将近16个交易日的时间，这波上涨是这段时间最为流畅且有力的上攻，目前属于正常回调。本质而言，这波回调主要还是由获利盘主导的，所以近期有较为明显的获利盘抛压。而近期放量比较明显的主要还是以周期为主，主要是一致性太强了，预期打的太满，所以后期的边际性改善会减弱，所以后期继续超预期的情况，短期不会发生。

当下能够保持高增速的大赛道周期是比较强的，然后就是新能源，没有其他的赛道能跟新能源比，每年可以保持30%左右的增速，并且可以保持很多年，这些赛道可以长期关注，但是要把握一下节奏。另外一些偏切换的科技端、政策端题材，像前面的工业母机制造类要注意跟周期有一个比较明显的关系，上游的周期上涨会造成下游的制造业很困难。虽然现在周期板块下跌，但是供需关系还没有明显的改善。所以说业绩对于制造业只能是预期性的改变。

券结模式对短期的影响有限，因为目前体量较小，所以今天没有带来很强的支撑。但从远期预期来讲，给券商增加一定预期。后面是利好但也是分化式利好。接下来谁在承销业务上有更强的能力，收益幅度会比较大，所以后期的分化性会比较强。佣金已经不具竞争力，因为佣金下降的很快。所以这项业务一旦展开，就会对头部或资源较强的券商有很大的利好。

    1.指数运行分析      今日指数出现放量下跌，两市成交额放大了约1000亿左右。前面指数经历了放量滞涨，说明资金冲进去后，有抛压；然后缩量上涨震荡，说明场外资金入场不足；然后缩量下跌，场内开始抛售；然后放量下跌，说明场内抛压出现集中涌现。那么今天，就是抛压比较集中的一天。后面要先让抛压继续释放一下，等空方力量衰竭，多方进攻才有意义。所以，技术走势上，应该呈现的是缩量下跌，甚至地量。如果这里直接放量下跌后反弹，那么意味着抛压还没有完全释放完毕，反弹上去遇到的抛压会更强，所以上去也没有什么好机会。点位方面可以关注下方3550~3600位置。如图：                                                                                                                                         数据来源：阿牛智投

      2.板块方面       周期股今天冲高回落比较明显，煤炭依然强势，但是早盘已然呈现出了冲高回落，并且大幅放量。有明显的诱多行为。早上冲高引诱跟风，而后震荡下跌获利抛售。如果明天继续低开低走砸出大阴线，则说明短线头部形成。如果明天低开高走或者继续高低震荡，说明这里资金还有分歧，有资金依然想继续往上做，但是获利盘却想卖出。但不论短期如何，都应该先回避风险。尤其有色板块，今日锂电相关公司多个跌停出现。如图：                                                                                                                                    数据来源：阿牛智投



声明：文章内容仅供参考，不构成买卖依据，投资风险自负。阿牛智投投资顾问 杨帅  执业编号：A0460620070001

市场轮动节奏比较明显，基本上市场两种风格：一方面是周期，另一方面是新能源。市场现在半导体和军工走的偏弱一些，但是新能源每次调整之后的启动还是非常强劲的。现在市场规避的不是方向性的风险而是节奏上的风险。现在投资者可能会出现哪边涨就去追哪边的心理，哪边跌就抛售的心理。